5 Wege zu investieren, wenn eine Rezession die USA trifft: David Rosenberg

  • Die US-Wirtschaft schlittere möglicherweise bereits in eine Rezession, sagte der Ökonom David Rosenberg.
  • Gründe zur Besorgnis sind Entlassungen bei kleinen Unternehmen, Inflation, Krieg und ein Rückgang des BIP.
  • Rosenberg teilte fünf Möglichkeiten mit, wie Anleger einen Abschwung an den Aktienmärkten überleben können.

Die Top-Strategen der Wall Street schwärmen von der Möglichkeit einer Marktcrash Gold hat


Rezession

– oder beides – da die US-Aktien weiter in Richtung rutschen


Baisse

Gebiet.

Aber Sorgen über einen möglichen Abschwung für Aktien und die Wirtschaft sind fehlgeleitet, so David Rosenberg, ein Marktveteran mit über 30 Jahren Erfahrung, der Rosenberg Research, ein Wirtschaftsforschungsunternehmen, gegründet hat und seit Januar 2020 leitet.

Denn nach Rosenbergs Ansicht a heftiger Ausverkauf am Markt und eine Rezession sind bereits da.

„Ich sehe gerade die Teeblätter, die mir sagen, dass die Rezession tatsächlich beginnen könnte, während wir hier sprechen“, sagte Rosenberg kürzlich in einem Interview mit Insider. “Es könnte jetzt losgehen.”

Rosenberg fuhr fort: „Und es macht tatsächlich absolut Sinn. Denn wenn man sich das Marktverhalten ansieht, erreicht der Aktienmarkt normalerweise drei bis sechs Monate vor der Rezession seinen Höhepunkt und ist normalerweise vor der Rezession um 10 % bis 15 % gefallen Die Börse ist schließlich natürlich ein Zukunftsbarometer.


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.”

Der Chefvolkswirt und Stratege von Rosenberg Research hat kein Problem damit, sich dem Konsens zu widersetzen. Viele seiner Zeitgenossen Aktien gingen bullisch ins Jahr und zuversichtlich, dass die robuste wirtschaftliche Expansion, die nach dem ersten Ausbruch der Pandemie begann, auf unbestimmte Zeit anhalten würde.

Statt mit dem Strom zu schwimmen, warnt Rosenberg seit Monaten davor, dass Aktien und Wirtschaft auf wackeligen Beinen stehen. Im März sorgte der Ökonom für Aufsehen, als er Insider sagte, dass es einen gibt 75% Wahrscheinlichkeit einer Rezession — nicht 2023 oder 2024, sondern in den kommenden Monaten.

Zwei Monate später ist Rosenberg seiner rückläufigen Überzeugung nur noch sicherer geworden. Und obwohl die Wall Street jetzt ist widerwillig beginnen, an Bord zu kommen Mit der Vorstellung, dass in der Wirtschaft nicht alles in Ordnung ist, glaubt der Leiter des Forschungsunternehmens, dass einige Marktexperten dies immer noch leugnen.

„Wir sollten uns alle mit der Vorstellung beschäftigen, dass eine Rezession ein Basisszenario ist“, sagte Rosenberg. „Und nein, ich denke, es ist phantasievoll zu glauben, dass es die Geschichte des nächsten Jahres sein wird. Ich denke, zu sagen, ‚Es ist die Geschichte des nächsten Jahres‘, ist eine Ausrede für den Wall-Street-Ökonomen, wenn er sagt, dass sie es tun werden, wenn es dieses Jahr passiert sagen: “Nun, ich habe immer noch danach gerufen.” Es ist einfach ein netter, sicherer Anruf.”

Die US-Wirtschaft: Kraftpaket oder Kartenhaus?

Rosenberg hat gegenüber Insider klar argumentiert, warum der Börsencrash weitergehen wird: Der S&P 500 war im Blasenterritorium und stieg nicht auf ein vernünftiges Niveauso dass der weit verbreitete Index einmal sinken musste


Bundesreserve

seine marktfreundliche Geldpolitik aufgegeben.

Aber auf den ersten Blick ist vielleicht nicht so leicht zu erkennen, warum der Pessimismus in Bezug auf die US-Wirtschaft gerechtfertigt ist: Die Arbeitslosigkeit ist mit 3,6 % historisch niedrig, die Zahl der Arbeitsplätze steigt Schätzungen leicht übertroffen letzten Monat sind die Verbraucher weiterhin Geld ausgebenund Amerikaner habe keine großen Schulden.

Diese Anzeichen könnten darauf hindeuten, dass die Wirtschaft brummt, aber Rosenberg glaubt, dass ein Blick unter die Oberfläche zeigt, dass die USA derzeit eher einem Papiertiger ähneln.

„Man muss den Wald betrachten, nicht die Bäume“, sagte Rosenberg. „Sie können nicht einfach auf eine Schlagzeile der Gehaltsabrechnung außerhalb der Landwirtschaft schauen und sagen: ‚Nun, 428.000: Wie können wir von einer Rezession sprechen?’“

Ein genauerer Blick auf die Wirtschaft enthülle mehrere beunruhigende Anzeichen, sagte Rosenberg, auch an der Beschäftigungsfront. Kleine Geschäfte 120.000 Arbeiter entlassen von März bis April und Das Beschäftigungswachstum im Privatsektor blieb flach. Wenn sich diese Trends fortsetzen, kann es nicht lange dauern, bis die Arbeitslosigkeit steigt, was dann dazu führen würde, dass die Verbraucher ihre Ausgaben kürzen und finanziell weniger stabil werden.

Zusätzlich, 41 Jahre hohe Inflation weiterhin die USA plagen. Und für zwei der größten Ursachen für Preissprünge ist kein Ende in Sicht: Lieferkettenprobleme und der Russland-Ukraine-Krieg.

„Sie gehen ein Jahrhundert zurück, wir hatten den Ersten Weltkrieg, gefolgt von der Spanischen Grippe“, sagte Rosenberg. „Also hatten wir einen Krieg, gefolgt von einer globalen Gesundheitskrise. Und dieses Mal hatten wir eine globale Gesundheitskrise, gefolgt von einem Krieg. Und das sind Schocks auf der Angebotsseite, die zu Inflation führen. Wir hatten zwischen 1916 und 1920 Die Inflation in den Vereinigten Staaten betrug durchschnittlich 15 % pro Jahr.”

66 Milliarden Gründe zur Sorge

Aber der vielleicht größte Grund, sich über einen Abschwung Sorgen zu machen, ist nach Rosenbergs Ansicht genau das Das BIP der USA ist im ersten Quartal um 66 Milliarden Dollar geschrumpft. Die Straße hatte eine Erhöhung um 1 % gefordert – nicht eine 1,4 % Kontraktion. Von die traditionelle Definitioneine Rezession ist jetzt nur noch ein schlechtes Quartal entfernt.

Ökonomen weitgehend erklärte die überraschende Enttäuschung weg als Anomalie. Brian Rose, ein leitender US-Ökonom bei UBS Global Wealth Management, schrieb Ende April, dass der Rückgang auf geringere Nettoexporte zurückzuführen sei – die etwas mehr als 3 Prozentpunkte des BIP einnahmen, nachdem die USA im März ein Rekordhandelsdefizit verzeichneten – sowie weniger Staatsausgaben.

Zum BIP-Druck schrieb Rose: „Angesichts des ungewöhnlichen Rauschens der Wirtschaftsdaten seit Beginn der Pandemie nehmen wir den negativen BIP-Druck nicht allzu wörtlich Rezession, und die Stärke der Unternehmensinvestitionen ist besonders ermutigend.”

Roses Argumentation passt nicht zu Rosenberg. Immerhin stellte er fest, dass die Exporte das ausmachten 2,5 Billionen US-Dollar des US-BIP vor der Pandemie sind kein kleiner Teil der Wirtschaft.

“Nettoexporte sind Teil der Wirtschaft”, sagte Rosenberg. „Und wir subtrahieren jetzt seit sieben Quartalen in Folge vom BIP. Sie wollen also Segmente von Berichten – ob Gewinnberichte oder Wirtschaftsberichte – nur dann subtrahieren oder ignorieren oder ablehnen, wenn ihre Verzerrung nicht wiederkehrt. “

5 Investitionen, die Sie in Betracht ziehen sollten

Bereits im März teilte Rosenberg mit 12 Möglichkeiten, wie Anleger defensiv werden könnten. Seine besten Ideen waren der Besitz von Aktien in den folgenden 10 Branchen: Energieexploration und -produktion (E&P), Verteidigung, Landmaschinen und Düngemittel, Gas- und Stromversorger, Lebensmitteleinzelhandel und -produzenten, Gesundheitsdienstleistungen, Medizintechnik, Biotechnologie, Pharmazeutika und Gesundheitswesen Real Estate Investment Trusts (REITs). Er sagte auch, dass er US-Staatsanleihen mit langer Duration und Gold bevorzuge.

Es überrascht nicht, dass Rosenbergs Empfehlungen größtenteils unverändert bleiben, da er immer noch die gleichen pessimistischen Ansichten über Aktien und die Wirtschaft hat. Luft- und Raumfahrt und Verteidigung Unternehmen sind immer noch eine seiner Top-Ideen, weil sie auf starkes Wachstum ausgerichtet sind, und er glaubt, dass es an der Zeit sein könnte, daran „zu basteln“. langlaufende Anleihen nach einem brutalen Ausverkauf in diesem Jahr.

Dennoch hatte der Ökonom ein paar frische Anlageideen für Anleger, die hoffen, ein Portfolio aufzubauen, das gut gegen Abschwünge geschützt ist.

Eine offensichtliche, aber oft übersehene Investition ist Kasse. Rosenberg riet Anlegern davon ab, ihre Portfolios vollständig zu liquidieren, sagte jedoch, dass es sinnvoll sei, Gewinne zu erhalten, indem man während dessen, was seiner Meinung nach sein wird, viel Geld am Rande habe langer Bärenmarkt.

„Du wirst heute dafür bezahlt, in bar zu sein, während du es vorher nicht warst“, sagte Rosenberg.

Für Anleger, die ein bisschen mehr Risiko für mehr Aufwärtspotenzial eingehen möchten, sagte Rosenberg, dass sich US-Energieunternehmen mit einbringen verflüssigtes Erdgas sollten große Nutznießer der bevorstehenden Abkehr der europäischen Nationen vom russischen Öl sein. Aktien, die solide Dividenden zahlen kann auch sein kluge Investitionen in dieser unsicheren Zeiter sagte.

„Wenn Sie wählerisch sind und wissen, was Sie tun, können Sie tatsächlich ein Portfolio von Unternehmen mit geringer wirtschaftlicher Elastizität aufbauen, die starke wiederkehrende Cashflow-Eigenschaften aufweisen. Dividendenwachstum konsequent auszahlen – auch während Rezessionen“, sagte Rosenberg. „Und ich denke, es wird Ihnen gut gehen.“

Rosenberg fügte hinzu: „Dies ist keine Zeit, um Angst zu haben. Es gibt nichts zu befürchten – wenn Sie vorbereitet sind.“

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