Aktienwoche voraus: Wie widerstandsfähig ist der US-Verbraucher?

Die Einzelhandelsumsätze stiegen im März im Vergleich zum Februar um gesunde 0,5 % und gegenüber März 2021 um 6,9 %. Ökonomen erwarten, dass der starke Trend für den Einzelhandel auch bis April anhält. Die Regierung wird am Dienstag die Einzelhandelsumsatzzahlen für April bekannt geben. Prognosen fordern einen Sprung von 0,7 % gegenüber den März-Niveaus.

„Wir müssen noch sehen, dass sich eine drohende Rezession in harten Wirtschaftsdaten zeigt“, sagte Mark Holman, Partner und Portfoliomanager bei TwentyFour Asset Management in a Blogeintragund fügte hinzu, dass “die Einzelhandelsumsätze stabil geblieben sind”.
Das Fazit für Investoren: Folgen Sie dem, was die Verbraucher tun, nicht dem, was sie sagen. Schwächeres Verbrauchergefühl mag beängstigend klingen, aber es ist wichtiger, die tatsächlichen Ausgaben im Auge zu behalten, als empfindliche Vertrauensmaße.
Führende Einzelhändler werden auch weitere Hinweise auf die Gesundheit der US-Käufer geben, wenn sie später in dieser Woche ihre Gewinne melden. Walmart (WMT), Ziel (TGT), Heimdepot (HD), Lowes (NIEDRIG), TJX (TJX) und Kohls (KSS) gehören zu den Top-Einzelhändlern, die die Ergebnisse des ersten Quartals veröffentlichen werden.
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Es wird erwartet, dass die Einnahmen und Umsätze dieser führenden stationären Ketten solide sind, da die Verbraucher begonnen haben, sich mehr hinauszuwagen und persönlich einzukaufen, anstatt mehr auf ihren Handys und Laptops zu kaufen.

Aktien von Amazonas (AMZN), Ebay (EBAY), Wayfair (W), Etsy (ETSY) und andere Online-Händler haben stürzte stark ab dieses Jahr teilweise aufgrund dieses Phänomens.

Physische Einzelhändler, die bereits Ergebnisse für das erste Quartal gemeldet haben, weisen ebenfalls darauf hin, dass die US-Verbraucher trotz konjunkturellen Gegenwinds widerstandsfähig bleiben.

„Ich denke, viele Menschen machen sich Sorgen über die Auswirkungen der Inflation auf die Kundenausgaben. Werden wir in eine Rezession abrutschen?“ sagte James Conroy, CEO des Schuheinzelhändlers Stiefelscheune (STIEFEL), bei einem Gewinngespräch mit Analysten in diesem Monat. Aber er fügte hinzu, dass der Kunde „neigentlich ziemlich solide ist“ und dass „wir im Moment eine sehr starke Dynamik spüren“.

Andere Einzelhändler preisen die Tatsache, dass sie aufgrund des Rohstoffdrucks die Preise erhöhen konnten, ohne den Umsatz zu beeinträchtigen.

„Wir sehen Preissetzungsmacht bei all unseren Marken“, sagte Joanne Crevoiserat, CEO von Tapisserie (TPR)dem Coach und die Luxusmarken Kate Spade und Stuart Weitzman gehören, während einer Telefonkonferenz.

“Die Verbraucher erkennen weiterhin den Wert, den wir liefern. Wir haben keinen Widerstand der Verbraucher gegen die Preiserhöhungen gesehen”, fügte sie hinzu.

Es ist nicht klar, wie lange Einzelhändler die Preise noch weiter erhöhen können, bevor die Verbraucher endlich die Hände hochwerfen und aufhören, unnötige Waren zu kaufen. Aber die Einzelhändler werden wahrscheinlich auf absehbare Zeit weiter an die Grenzen gehen.

Riesige Zinserhöhungen wieder auf dem Tisch?

Ein Faktor, der die Verbraucher bremsen könnte, wären noch größere Zinserhöhungen der Federal Reserve. Die langfristigen Anleiherenditen sind in den letzten Tagen zurückgegangen, nachdem sie Anfang dieses Monats zum ersten Mal seit Dezember 2018 über 3 % geschossen waren.

Der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, hat nachdrücklich darauf hingewiesen, dass die Idee, die Zinsen bei einer bestimmten Sitzung um mehr als einen halben Prozentpunkt zu erhöhen, nach dem unwahrscheinlich ist Die Fed erhöhte die Zinsen Anfang dieses Monats um einen halben Punkt von 0,25 % auf 0,75 %. Das war der erste Anstieg um einen halben Punkt seit dem Jahr 2000.
Die Fed hat die Zinsen seit einer Erhöhung um drei Viertelpunkte im Jahr 1994 nicht um mehr als einen halben Punkt angehoben. Aber es ist so könnte zu früh sein, um Wanderungen dieser Größenordnung auszuschließen, auch wenn sich Powell vorerst dagegen zu lehnen scheint. Denken Sie daran, dass Powell den Inflationsdruck auch wiederholt als „vorübergehend“ bezeichnete. Es stellte sich heraus, dass sie es nicht waren.
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Händler preisen derzeit eine Wahrscheinlichkeit von mehr als 15 % für eine Zinserhöhung um drei Viertelpunkte bei der Sitzung der Fed am 15. Juni ein. Ein Experte sagte, dass die Fed die Zinsen im nächsten Monat wahrscheinlich nicht so stark anheben wird, aber eine könnte im Juli auf dem Tisch liegen.

„Ich rechne nicht mit einer Erhöhung um 75 Basispunkte bei der nächsten Sitzung, aber danach könnten Sie eine sehen“, sagte Sonal Desai, Chief Investment Officer der Franklin Templeton Fixed Income Group.

Desai sagte, dass die Wirtschaftsdaten weiterhin bestimmen werden, was die Fed als nächstes tut. Es spielt keine Rolle, was Powell über Inflation sagt. Wenn der Preisdruck nicht bald nachlässt, muss die Fed aggressiver agieren.

„Die Fed ist immer noch datenabhängig“, sagte Desai. “Ich glaube nicht, dass die Fed die Märkte überraschen will, aber die Daten könnten die Fed trotzdem überraschen.”

Als nächstes

Montag: Einnahmen aus Tencent-Musik (TME) und Take-Two Interaktiv (ZWEI)
Dienstag: US-Einzelhandelsumsätze; Einnahmen von Walmart, Home Depot und JD.com (JD)
Mittwoch: Baubeginne und Baugenehmigungen in den USA; Einnahmen von Target, Lowe’s, TJX, Analoge Geräte (ADI), Cisco (CSCO) und Bade-und Körperarbeiten
Donnerstag: Wöchentliche Arbeitslosenansprüche in den USA; Verkauf bestehender Eigenheime in den USA; Philadelphia Fed Manufacturing Index; Einnahmen aus BJs Großhandel (bj)Kohl, Angewandte Materialien (AMAT), Ross-Läden (Rost), VF Corp. (VFC), Palo Alto-Netzwerke (PANW) und Decker (DECK)
Freitag: Einnahmen aus Hirsch (VON) und Fußschrank (FL)

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