Bärenmarkt | Marktcrash: In einem potenziellen Bärenmarkt gibt es keinen Ort, an dem man sich verstecken kann, außer in bar: Rohit Srivastava

„Man kann sich in Bargeld verstecken und warten, bis die Märkte die Talsohle erreicht haben. Ich glaube nicht, dass es wirklich einen Ort gibt, an dem man im Moment Trost finden kann. Ich glaube nicht, dass es wirklich einen Ort gibt, an dem man im Moment Trost finden kann.“ sagt Rohit SrivastavaGründer, indiacharts.com



Nifty liegt nun unter der Marke von 15.900. Die Nifty Bank ist unter die Marke von 34.000 gerutscht. Wie geht es jetzt für die Märkte weiter?
Es ist jetzt eine Art Blutbad. Was für Leute passiert, die Charts studieren und versuchen, die Tiefststände des Marktes zu ermitteln, ist dieser Markt langsam in einen überverkauften Bereich gefallen, und das nicht nur in den heutigen Indizes, weil die RSI-Indikatoren unter 30 fallen, was seit 2020 nicht mehr passiert ist, aber auch in mehreren Einzelaktien.

Ich tippe hier auf einen Bärenmarkt. Was im Bärenmarkt passiert, ist, dass Sie überverkauft werden und die Märkte dann sogar im überverkauften Bereich weiter abstürzen, das komplette Gegenteil von dem, woran wir uns in einem Bullenmarkt gewöhnt haben, wo die Preise weiter steigen, selbst wenn sie überkauft sind. Heute sehen wir das genaue Gegenteil davon, und deshalb haben wir diesem Markt nicht vorgegriffen, um zu versuchen, einen Boden zu erreichen. Das ist das erste, was wir tun mussten.

Zweitens können wir einige objektive Ebenen und Unterstützungsumfragen aufstellen. Wir werden versuchen, die Bedingungen für eine mögliche Erholung des Marktes zu ermitteln, aber wir können keine Erholungen erkennen, die über Sprünge von ein bis zwei Tagen hinausgehen, die wir zwischendurch sehen, wenn einer leicht überverkauft ist. Das ist, was passiert.

In Bezug auf den Widerstand betrachten wir rund 16.600 als unser bestes Szenario, falls es zu einer Erholung des Marktes kommt. Auf der anderen Seite betrachten wir den Bereich von 15.400 bis 14.800. Wir haben einige Prognosen um 15.450 herum und werden beobachten, ob das in Bezug auf das Niveau und die Struktur dort Bestand hat, und dann sehen, ob es mehr Nachteile geben sollte.

Wir versuchen, die Unterseite der Indizes zu verfolgen und schauen, wie sie sich weiter entwickelt und immer wieder neue Niveaus aufweist. Bei Bank Nifty hat es heute zum ersten Mal das 3-Tages-Tief durchbrochen, denn während Nifty in den letzten Tagen gefallen ist, hat Bank Nifty nicht mitgemacht. Dadurch zeigt es jetzt auf 32.000 und dann darunter auf etwa 30.500 als größeres Unterstützungsniveau.

Welches Gefühl haben Sie in Bezug auf die Midcap-Seite des Marktes? Glauben Sie, dass diese Art von Trend anhalten wird und dass Midcaps oder Smallcaps unterdurchschnittlich abschneiden werden? PMS war früher nie so groß, aber jetzt ist es ziemlich groß. Sie halten einen beträchtlichen Anteil an einigen dieser Mid- bis Small-Cap-Namen?
Die Leitindikation kommt dorthin und wenn man sich also nur das Muster im Januar ansieht, hat der Nifty kein neues Allzeithoch erreicht, aber der Smallcap-Index hat eine Intra-Market-Divergenz gemacht. In den letzten sechs Monaten haben wir mehrere dieser Divergenzen gesehen, bei denen bestimmte Sektorindizes neue 52-Wochen-Hochs erreichten, die vom Nifty nicht bestätigt wurden. Wenn so etwas über einen Zeithorizont von sechs Monaten passiert, nehmen wir das als Signal entweder für eine Verteilung auf dem Markt oder für eine Divergenz.

Mehrere Teile der Wirtschaft funktionieren nicht wirklich zusammen, und hier signalisiert der Markt eine potenzielle Spitze. Jetzt, wo dies geschehen ist, sehen wir im Umkehrschluss, dass der Small-Cap-Index bereits das Tief vom März 22 durchbrochen hat, das wir wirklich bei der Analyse der russischen Angriffe erreicht hatten. Das ist ein Hinweis darauf, dass es auch Nifty und Bank Nifty passieren wird, und danach versuchen wir zu suchen.

In gewissem Sinne würde die Schwäche bei Mid- und Smallcaps also anhalten, sie geben einen Hinweis darauf, dass dieser Rückgang noch größer werden wird, als er bereits ist.

Was würde also im Wesentlichen tun? Würden Sie sich an einige der FMCG- und IT-Namen halten, weil sie sich traditionell als defensiv erwiesen haben, oder würden Sie einfach abwarten und beobachten?
Wenn Sie sich in einem größeren Aufwärtstrend befänden, wäre das in Ordnung. Wenn Sie sich jedoch in einem potenziellen Bärenmarkt befinden, besteht die Strategie wahrscheinlich darin, nach bestimmten Aktien oder Sektoren Ausschau zu halten, die sich gut entwickeln. In dieser Art von Markt sind die Aktien oder Sektoren, die sich behaupten können, möglicherweise sehr begrenzt, und es ist möglicherweise nicht einfach, sie zu identifizieren. Der einzige Bereich, der als defensiv angesehen werden kann, ist wahrscheinlich die Pharmaindustrie, da Medizin etwas ist, wo man nicht an eine Nachfragekrise denken würde.

Aber was passiert ist, wenn die Märkte so fallen, wird jeder Sektor getroffen. Wir haben in den letzten ein bis zwei Wochen sogar einen Rückgang der Pharma- und Gesundheitsaktien gesehen, und daher gibt es nur sehr wenig Raum, sich zu verstecken. In dieser Phase ist Bargeld der einzige Ort. Man kann sich also in Bargeld verstecken und warten, bis die Märkte die Talsohle erreicht haben. Ich glaube nicht, dass es im Moment wirklich einen Ort gibt, an dem man Trost finden kann.

Was halten Sie von der Metal-Welt? Die Metallpreise sind weltweit gesunken, und jetzt tragen auch die Metallaktien die Hauptlast. Wie sehen sie in den Charts aus?
Es gibt Aktien, die tagelang überverkauft sind und dann viel stärker fallen, und das passiert mit Aktien wie Hindalco und Nalco, wo der RSI unter 20 liegt und sie jeden Tag um 4-5 % fallen. Das ist also eine völlige Umkehrung des Trends, den wir früher hatten und den ich seit 2020 als Reflationshandel bezeichnete. Wir hatten einen schwachen Dollar und steigende Rohstoffpreise. Nun hat sich dieser Trend offenbar geändert.

Die Metallpreise hielten sich lange Zeit gegenüber dem Dollar, und zwar für den größten Teil des Jahres 2021, und das endete im April. Im April sahen wir das neue Hoch im Nifty Metal Index und auch in den USA erreichte der Dow Jones Industrials and Metals Index ein neues Hoch und beide haben sich von dort aus umgekehrt. Was passiert, ist, dass der Rohstoffsektor der Idee nachgibt, dass wir einen steigenden Dollar haben, was nicht nur ein gegenläufiger Aufschwung ist, was ich bis letzten Monat auch dachte, sondern tatsächlich in einen Aufwärtstrend ausbricht. Das könnte etwas länger dauern und es wird das komplette Gegenteil bewirken, was die Rohstoffpreise tief in den Abwärtsbereich drückt.

Deshalb sehen wir im Metallsektor all diese Rückgänge. Ich glaube also nicht, dass der Ausverkauf bei Metallen vorbei ist. Wir werden natürlich nach einem Ort suchen, an dem sie ihren Tiefpunkt erreichen können, vielleicht nahe am März oder vielleicht etwas niedriger als die März-Tiefs von 2022, und wir könnten so etwas wie eine Retracement-Rallye erleben, aber wenn wir auch das erreichen, bin ich mir nicht sicher, ob wir das tun werden schnell wieder auf neue Höchststände.

Irgendwann kann es zu einem Aufschwung kommen, nicht sofort – geben Sie ihm ein oder zwei Wochen Zeit, aber sobald wir diesen Tiefpunkt erreicht haben, könnten die Metalle einen Gegentrend zeigen, einen starken Aufschwung. Aber es ist wieder ein Gegentrend, der eintreten wird. Insgesamt wollen wir uns drei bis sechs Monate von den Metallen fernhalten, bevor wir längerfristig wieder einsteigen.

Denken Sie, wenn einige der Qualitätsnamen, die die Leute in ihren Portfolios haben, korrigiert wurden, kann man sie jetzt kaufen?
Das ist eine gute Option, aber ich würde nicht sofort sagen. Ich sage, wir befinden uns in einem freien Fall, und wenn Sie sich in einem freien Fall befinden, möchten Sie, dass sich die Dinge ein wenig mehr beruhigen, als sie es gerade getan haben.

Wie ich schon sagte, der RSI für den Index fällt gerade unter 30, wir sind uns nicht sicher … er könnte auf 20 steigen, er könnte auf 15 steigen, wenn dies zu einem zügellosen Ausverkauf wird. Wenn Sie zu diesem Zeitpunkt die defensiven Werte aus einer drei- bis sechsmonatigen Perspektive betrachten und wir sagen, dass wir uns in einem Bärenmarkt befinden und Sie immer noch investieren müssen und an einem Ort sein müssen, der weniger fällt als der Rest des Marktes, dann arbeiten wohl FMCG und Pharma.

Viele MNC-FMCG-Aktien haben in der Vergangenheit Anzeichen dafür gezeigt, dass sie sich in Bärenmärkten besser halten. Tatsächlich erreichen Pharmaaktien manchmal sogar früher als der Markt selbst die Talsohle, weshalb Pharma auch eine gute Defensive ist. Ich würde mich wahrscheinlich mehr als alles andere zuerst mit Pharma befassen, wenn ich das tun muss.

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