Der Verbraucherpreisindexbericht vom April soll zeigen, dass die Inflation bereits ihren Höhepunkt erreicht hat

Käufer in einem Lebensmittelgeschäft in San Francisco, Kalifornien, USA, am Montag, den 2. Mai 2022.

David Paul Morris | Bloomberg | Getty Images

Der Verbraucherpreisindexbericht vom April wird voraussichtlich zeigen, dass die Inflation bereits einen Höchststand erreicht hat – eine Entwicklung, von der einige Anleger sagen, dass sie die Märkte vorübergehend beruhigen könnte.

Ökonomen sagen jedoch, dass die Kerninflation selbst bei einem Aufschub der Gesamtinflation auf monatlicher Basis zulegen und für die kommenden Monate auf einem hohen Niveau bleiben könnte. Die Kerninflation schließt Lebensmittel- und Energiekosten aus.

Laut Dow Jones wird der CPI-Bericht voraussichtlich einen Anstieg der Gesamtinflation um 0,2 % im April oder 8,1 % im Jahresvergleich zeigen. Das vergleicht sich mit einem satten 1,2 % Anstieg im März oder 8,5 % Gewinn Jahr für Jahr. Die April-Daten werden am Mittwoch um 8:30 Uhr ET erwartet.

Es wird erwartet, dass der Kern-CPI im Jahresvergleich um 0,4 % oder 6 % steigen wird. Im Vergleich dazu waren es im März 0,3 % oder auf Jahresbasis 6,5 %.

Die Aktien drehten sich am Dienstag vor den mit Spannung erwarteten Daten. Tee S&P500 beendete den Tag mit einem Gewinn von 0,25 % und dem Nasdaq 0,98 % hinzugefügt. Tee Dow Jones Industriedurchschnitt verlor 84,96 Punkte.

Die genau beobachtete Benchmark-Rendite für 10-jährige Staatsanleihen ging am Dienstag auf etwa 2,99 % zurück, nachdem sie am Montag stark auf 3,20 % gestiegen war. Die Anleiherenditen – die sich gegenläufig zum Kurs bewegen – sind in Erwartung aggressiver Zinserhöhungen der US-Notenbank schnell gestiegen.

„Ich würde nicht sagen, dass der Verbraucherpreisindex von morgen an sich schon eine Rolle spielt. Ich denke, die Kombination aus den Daten für März, morgigen Tag und Mai wird gewissermaßen der große Wendepunkt sein“, sagte Ben Jeffery, Fixed-Income-Stratege bei BMO.

Aber Jeffery sagte, der Bericht habe gute Chancen, den Markt zu bewegen, egal was passiert.

„Ich denke, es wird entweder den Verkaufsdruck, den wir gesehen haben und der 10 Sekunden auf 3,20 % gebracht hat, wiederbeleben … .

Ein möglicher Wendepunkt für Aktien

Auf dem Aktienmarkt sagen einige Anleger, dass die Daten einen Wendepunkt signalisieren könnten, wenn die Inflation im April wie erwartet eintrifft oder sogar noch schwächer ausfällt.

„Ich denke, der Markt konzentriert sich aus technischer Sicht sehr darauf, zu erraten, wie stark sich die Fed bewegen wird“, sagte Tony Roth, Chief Investment Officer bei Wilmington Trust Investment Advisors.

Ein heißerer Bericht wäre negativ, da dies bedeuten könnte, dass die Fed eine noch härtere Haltung gegenüber den Zinssätzen einnehmen wird. Letzte Woche berichtete Fed-Chef Jerome Powell Die Zentralbank könnte die Zinsen erhöhen um 50 Basispunkte oder ein halbes Prozent bei jeder der nächsten Sitzungen.

Der Markt war nervös wegen der Inflation und dass die Reaktion der Fed darauf eine Rezession auslösen könnte.

„Ich glaube nicht, dass dies das Ende des Rückgangs auf dem Markt ist … Der Markt muss um mindestens 20 % fallen. Wenn wir eine Reihe besserer Inflationsdaten erhalten, könnten 20 % der Tiefpunkt sein.“ sagte Roth. Der S&P 500 liegt fast 17 % unter seinem Hoch.

„Wenn die Inflationsdaten nicht so gut sind, wie wir denken, nicht nur in diesem Monat, sondern in aufeinander folgenden Monaten, dann denke ich, dass die Marktpreise für eine Rezession stehen, und dann sind sie um 25 % bis 40 % gefallen“, sagte Roth.

Es treten zwei Risiken auf

Roth sagte, es gebe zwei potenzielle exogene Risiken in den Inflationsdaten, und beide könnten sich als Problem für die Märkte erweisen. Das eine sind die Unbekannten rund um die Lieferengpässe und Preisschocks bei Öl und Gas, die durch Russlands Invasion in der Ukraine verursacht wurden, und das andere sind Chinas jüngste Schließungen im Zusammenhang mit Covid und die Auswirkungen auf die Lieferketten.

„Niemand weiß, wie sie sich entwickeln werden … Beides könnte ein größeres Problem darstellen, als der Markt derzeit erwartet“, sagte Roth.

Aneta Markowska, Chefökonomin für Finanzen bei Jefferies, sagte, sie erwarte einen Bericht, der heißer als der Konsens sei, mit einem Anstieg des Gesamt-CPI um 0,3 % und einem Anstieg des Kernwerts um 0,5 %. Sie ist der Meinung, dass der Fokus des Marktes falsch ist und Anleger sich mehr Gedanken darüber machen sollten, wie stark die Inflation sinken kann.

„Ich denke, viele Leute konzentrieren sich darauf, dass sich die Rate im Jahresvergleich verlangsamt, und ich denke, das hilft den Verbrauchern, weil es so aussieht, als würden die Reallöhne für eine Änderung im April auf Monatsbasis tatsächlich positiv sein.“ Sie sagte. „Aber wenn wir diese Beschleunigung des Kerns auf 0,5 % zurückbekommen, die wir prognostizieren, ist das ein Problem für die Fed. Wenn Sie das auf das Jahr hochrechnen, laufen Sie bei 6 %, und das würde wirklich keine Verlangsamung bedeuten.“

Markowska bemerkte, dass die Zentralbank davon ausgeht, dass sich die Inflation in diesem Jahr auf 4 % und im nächsten Jahr auf 2,5 % verlangsamen wird. „Die Frage, die wir uns stellen müssen, ist, ob wir auf dem richtigen Weg sind, diese Prognose zu erreichen, und wenn nicht, könnte die Fed eine größere politische Überschreitung haben, als sie sich vorgestellt hat“, sagte sie.

Die Wahrnehmung ist, dass Inflationsprobleme von der Lieferkette getrieben werden, aber diese Probleme verschwinden, fügte Markowska hinzu.

„Ich denke, dieses Schiff ist ausgelaufen. Wir sind an Lieferketten vorbei. Dies ist der Dienstleistungssektor. Dies ist der Arbeitsmarkt“, sagte sie. „Nur weil wir den Höhepunkt erreicht haben und die Inflation der Kerngüter zurückgeht, löst das das Problem nicht. Das Problem ist jetzt überall. Es ist bei Dienstleistungen. Es ist auf dem Arbeitsmarkt, und das wird nicht von selbst verschwinden … Wir brauchen eine Kerninflation, die auf 0,2 % sinkt, 0,3 % im Monatsvergleich, und wir brauchen sie, um eine Weile dort zu bleiben.”

Die US-Ökonomin Pooja Sriram von Barclays sagte, sie glaube nicht, dass Anleger sich zu sehr über das Erreichen des Höhepunkts der Inflation freuen sollten, da es darauf ankomme, wie schnell das Niveau sinke.

„Damit die Fed befriedet werden kann, dass die Inflation zurückgeht, müssen wir einen wirklich schwachen CPI-Kerndruck erhalten“, sagte sie. „Der Headline CPI wird schwer herunterzukommen sein, weil die Energiekomponente schwankt.“

Der Energieindex stieg im März um 11 % und könnte im April weniger zur Gesamtinflation beitragen, da die Benzinpreise fielen. Ökonomen sagen, dass Energie in den Mai-Daten ein größeres Thema sein wird, da Benzin wieder auf Rekordniveau steigt.

Einige Ökonomen erwarten, dass die Gebrauchtwagenpreise im April sinken werden, aber Markowska sagte, dass die Daten, die sie überwacht, einen Anstieg auf Einzelhandelsebene zeigen.

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