Die britische Wirtschaft „wird sich nur verschlechtern“, wenn die Wachstumsverlangsamung beginnt

Die britische Wirtschaft ist im März um 0,1 % geschrumpft und es wird erwartet, dass sich die Situation verschlechtert, da die Lebenshaltungskostenkrise des Landes eskaliert.

Tim Irland | Nachrichtenagentur Xinhua | Getty Images

LONDON – In Großbritannien ist eine Wachstumsverlangsamung im Gange, nachdem die Wirtschaft im März um 0,1 % geschrumpft ist, wobei Ökonomen für dieses Jahr weitere Schrumpfungen erwarten.

Obwohl die Wirtschaft im ersten Quartal insgesamt um 0,8 % gewachsen ist, leicht unter den Konsensprognosen für ein Wachstum von 1 %, war der Januar der einzige positive Monat des Quartals. Der Krieg in der Ukraine und die darauf folgenden Lieferkettenprobleme und Energiepreisspitzen haben den Tribut der Inflation, die auf einem seit mehreren Jahrzehnten hohen Niveau liegt, noch verstärkt.

Sterling erreichte nach den Daten ein Zweijahrestief gegenüber dem US-Dollar, als Händler die wachsende Unsicherheit über die Wirtschaftsaussichten Großbritanniens verdauten.

Der überraschende monatliche Rückgang im März – Ökonomen hatten erwartet, dass die Zahl unverändert bleiben würde – bereitet der Regierung von Premierminister Boris Johnson Sorgen, da die Krise der Lebenshaltungskosten des Landes ihren Höhepunkt noch nicht erreicht hat.

„Letztendlich werden die Dinge für die Verbraucher nur noch schlimmer. Die Energierechnungen werden voraussichtlich später in diesem Jahr wieder steigen, wenn die Preisobergrenze neu festgelegt wird, während sich die Inflation als hartnäckiger erweist als erwartet“, sagte Hinesh Patel, Portfoliomanager bei Quilter Investors.

Die britische Inflation erreicht im März ein 30-Jahres-Hoch von 7 % und im April die Die Energieregulierungsbehörde des Landes erhöhte ihre Preisobergrenze um 54 % steigenden Preisen Rechnung zu tragen. In der Queen’s Speech anlässlich der Landtagseröffnung am Mittwoch versprach die Regierung, sich auf Wirtschaftswachstum zu konzentrieren, um dem entgegenzuwirken steigende Lebenshaltungskosten.

Patel fügte hinzu, dass die Bank von England steht nun vor einer „nahezu unmöglichen Aufgabe, die Wirtschaft aus diesem Sumpf herauszuführen“.

„Sie befinden sich derzeit in einem aggressiven Zinserhöhungsmodus, aber dies kann nicht lange so bleiben, da sich die wirtschaftlichen Probleme bereits bemerkbar machen“, fügte er hinzu.

Die Bank of England hat die Zinssätze bei vier aufeinanderfolgenden geldpolitischen Sitzungen angehoben, um die Inflation einzudämmen, und die Märkte preisen weitere fünf Erhöhungen bis zum Frühjahr 2023 ein.

Allerdings, James Smith, Ökonom an entwickelten Märkten INGdeutete an, dass der vorsichtigere Ton der Zentralbank in den letzten Wochen darauf hindeutet, dass sie diese Erwartungen nicht erfüllen wird und sich vor einer Pause mit ein paar weiteren Zinserhöhungen zufrieden geben könnte, um keinen weiteren Abwärtsdruck auf das Wirtschaftswachstum auszuüben.

Die BIP-Zahlen vom Donnerstag zeigten auch, dass die dominierende verbraucherorientierte Dienstleistungsbranche Großbritanniens im März einen erheblichen Rückschlag erlitt und um 1,8 % zurückging, da die Verbraucherausgaben angesichts des Drucks auf die Haushalte zurückgingen.

Gesundheitsausgaben sollen wegfallen

Smith von ING sagte, dass im April ein zweiter Produktionsrückgang in Folge zu erwarten sei, der mit dem Ende der kostenlosen Covid-19-Tests zusammenfällt.

„Überraschenderweise ist die Gesundheitsleistung im März trotz der anhaltenden Einstellung der Aktivitäten im Zusammenhang mit Covid tatsächlich gestiegen, aber das wird eindeutig nicht von Dauer sein“, bemerkte Smith.

„Die Gesundheitsausgaben waren während der Pandemie ein wichtiger Treiber des BIP, und tatsächlich wäre die Gesamtgröße der Wirtschaft um etwa 1 % kleiner, wenn die Produktion in diesem Sektor seit Anfang 2020 unverändert geblieben wäre.“

Caroline Simmons, UK Chief Investment Officer bei UBS Global Wealth Management, blickte ebenfalls zurückhaltend in die Zukunft.

„Es besteht ein wachsendes Potenzial für ein negatives BIP des Vereinigten Königreichs im zweiten Quartal, was teilweise auf den Verbraucherdruck durch steigende Energiepreise zurückzuführen ist“, sagte sie.

UK-Aktien isoliert

Angesichts der wachsenden Besorgnis über die Wachstumsaussichten in den kommenden Quartalen ziehen Anleger auch die möglichen Auswirkungen auf die Märkte in Betracht.

Simmons stellte jedoch fest, dass die britische Wirtschaft nicht repräsentativ für den britischen Aktienmarkt ist. UBS sieht Vorteile für die FTSE100 Index mit einem Dezemberziel von 8.100; der FTSE handelte am Donnerstagvormittag um 7172.

Laut Daniel Casali, Chief Investment Strategist bei Tilney Smith & Williamson, ist für Großbritannien wichtig, dass sowohl die Arbeitskräftenachfrage als auch die Investitionsabsichten der Unternehmen fest bleiben, wodurch das Risiko eines starken Rückgangs des Gesamtwachstums verringert wird.

Die Bank of England erwartet für das zweite Quartal ein flaches Wachstum, obwohl Casali auch anmerkte, dass Potenzial für einen leichten Rückgang besteht.

„Angesichts der Tatsache, dass die im Vereinigten Königreich notierten Large-Cap-Unternehmen den Großteil ihres Umsatzes im Ausland erzielen, ist es für Investoren wirklich das globale Wachstum, das zählt“, fügte Casali hinzu.

Der IWF hat kürzlich seine globale Wachstumsprognose von 6,1 % im Vorjahr auf 3,6 % für 2022 und 2023 gesenkt.

„Zusammen mit den starken Gewinnen je Aktie des Energiesektors haben sich die Aussichten für die Gewinne britischer Unternehmen verbessert. Der Konsens prognostiziert ein Wachstum des Gewinns je Aktie von 15 % für 2022, eine große Steigerung gegenüber knapp 3 % zu Beginn des Jahres “, fügte Casali hinzu.

“Zumindest sollten steigende Unternehmensgewinne (und günstige Bewertungen) das Abwärtspotenzial britischer Aktien unter den derzeitigen volatilen Marktbedingungen begrenzen.”

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