Die größte Anlagelektion, die ich je gelernt habe | Persönliche Finanzen

(Daniel Föber)

Im Jahr 2020 wurde Morgan Housel veröffentlicht Die Psychologie des Geldes. Ich denke, es verdient es, auf dem Mount Rushmore der Anlagebücher zu stehen, insbesondere für Leute, die glauben, dass Geschichte und Verhaltenspsychologie entscheidende Elemente für das Investieren sind.

In dem Buch hat Housel einen Abschnitt, der den Aktienmarkt als ein Feld beschreibt, in dem mehrere Spiele, die nichts miteinander zu tun haben, gleichzeitig gespielt werden. Um aus dem Buch zu zitieren: „Wenige Dinge sind bei Geld wichtiger, als den eigenen Zeithorizont zu verstehen und sich nicht von den Handlungen und Verhaltensweisen von Menschen überzeugen zu lassen, die andere Spiele spielen als Sie selbst.“ Hier ist, warum dieses einfache Konzept lebenslange Auswirkungen auf Ihr Geld hat und warum es die beste Anlagelektion ist, die ich je gelernt habe.

Bildquelle: Getty Images.

Den Kurs einer Aktie verstehen

EIN Aktienkurs zu einem bestimmten Zeitpunkt ist lediglich eine Darstellung des von Käufern und Verkäufern festgelegten Konsenswertes. Aber viele der Motive und Gründe dieser Spieler, die Aktien zu kaufen oder zu verkaufen, sind völlig anders als Ihre.

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Zum Beispiel haben Sie Privatanleger und institutionelle Anleger. Rentner und Studenten. Langfristige Anleger mit Zeithorizonten von mehreren Jahrzehnten und Daytrader. Leerverkäufer und Leute, die nur auf der langen Seite bleiben. Options- und Futures-Händler und diejenigen, die nur Anteile an Aktien kaufen. Die Liste geht weiter und weiter. Housels Argument ist, dass viele dieser Spiele widersprüchliche Einflüsse auf die Preisentwicklung einer bestimmten Aktie haben. Aus diesem Grund entspricht der Kurs einer Aktie selten ihrem langfristigen inneren Wert.

Das Tauziehen zwischen Gier und Angst

Zu bestimmten Zeiten kann der Kurs einer Aktie von Gier und zu anderen Zeiten von Angst dominiert werden. In der heutigen brutal Baissedas heißt, Sie haben einige Händler, die möglicherweise werfen Sie vollkommen gute Wachstumsaktien weg und in den Wert steigen, nur weil sie Angst haben und lieber ein stabiles Unternehmen mit einer guten Bilanz und einem positiven freien Cashflow besitzen würden, als ein Risiko für ein Unternehmen einzugehen, dessen Wert von dem abhängt, was es in zukünftigen Jahren wert sein könnte, und nicht von dem, was es ist heute wert. Infolgedessen erleben wir weiterhin, dass spannende Wachstumsunternehmen mit viel Potenzial kurzfristig aufgrund von Panik stark abverkauft werden.

Auf der anderen Seite standen viele Value-Aktien sowie Öl- und Gasaktien wohl unterschätzt in den Jahren 2020 und 2021, während die Bewertungen einiger Wachstumswerte über sich selbst hinausgingen. In jenen Jahren sahen wir, wie Investoren mehr Risiken eingingen und Unternehmen mit geringem Wachstum verdrängten. Wir sahen eine Missachtung der geopolitischen Bedeutung von Versorgern, Energieaktien und Verteidigungsaktien zugunsten von Wetten auf das nächste große Ding.

Beispiele aus der Praxis

Der Punkt hier ist, dass Sie Klarheit gewinnen können, indem Sie sich daran erinnern, dass ein Großteil des Geldes an der Börse ein völlig anderes Spiel spielt als Sie. Sobald Sie das verstanden haben, ist es leicht zu verstehen, warum ein ausgezeichnetes Unternehmen so ist Amazonas kann in ein paar Wochen um über 30 % fallen, für kaum mehr als einen mittelmäßigen Ergebnisbericht und eine breitere Marktvolatilität.

Lassen Sie uns das Beispiel mit einer Aktie noch einen Schritt weiterführen Shopify (NYSE:SHOP). Shopify schloss das Kalenderjahr 2019 mit knapp 400 US-Dollar pro Aktie ab; gewann während der Pandemie enorm an Dynamik, als der E-Commerce wuchs und die Gig Economy ihre volle Wirkung entfaltete; stieg am 19. November 2021 auf eine Marktkapitalisierung von über 200 Milliarden US-Dollar und einen Allzeithochpreis pro Aktie von 1.762,92 US-Dollar; und ist seitdem auf seinen aktuellen Preis von rund 335 US-Dollar pro Aktie abgerutscht.

Die Shopify-Aktie verkörpert mehrere verschiedene Spiele, die gleichzeitig gespielt werden. Einerseits haben Sie langfristige Investoren, die an die Fähigkeiten von Shopify glauben um neue Händler hinzuzufügen, bestehende Händler auf teurere Pläne upgraden zu lassen und diese Händler mehr Geld verdienen zu lassen, was Shopify zugute kommt. Dann haben Sie eine Reihe von Leuten, die Shopify nur als kurzfristiges „Pandemie-Spiel“ gekauft haben und sich nicht um das zugrunde liegende Geschäft kümmern – was ein wichtiger Grund dafür war Die Lagerbestände von Shopify sind zu weit gestiegenzu schnell im Jahr 2021.

Aber heute haben Sie noch ein anderes Spiel zu spielen – das Spiel, die Geduld zu verlieren, indem Sie Wachstumsaktien verkaufen, die wenig bis gar keinen Gewinn machen Deckung in sichereren Namen suchen. Sobald ein Investor diese widersprüchlichen Spiele erkennt, beginnt es Sinn zu machen, warum eine Aktie wie Shopify vom Boom in die Pleite gehen kann. Es macht die Preisbewegung in keiner Richtung richtig; Es hilft nur zu erklären, warum es überhaupt passiert ist.

Eine Lehre von Warren Buffett

Warren Buffett ist ein hervorragendes Beispiel für einen Investor der genau weiß, welches Spiel er spielt. Buffett hat wiederholt zugegeben, dass er einen wütenden Bullenmarkt wahrscheinlich nicht übertreffen wird, weil er nicht in viele Wachstumsaktien investiert und sich hauptsächlich an Value hält. Aber er glaubt immer noch, dass er die übertreffen wird S&P500 im Laufe der Zeit – was für seine langjährige Erfolgsbilanz gilt.

Das Portfolio von Berkshire Hathaway kann übermäßig konservativ aussehen da es viele Versicherungsunternehmen, Banken, Öl- und Gasaktien und Unternehmen für Basiskonsumgüter enthält. Aber für Buffett sind das die Arten von Unternehmen, in die er investieren möchte. Es ist sein Spiel, und er spielt die Börse nach seinen eigenen Regeln und seiner eigenen Risikobereitschaft.

Ein einzelner Anleger hat keine Kontrolle über den breiteren Aktienmarkt. Die Kontrolle über unsere Anlageentscheidungen und unseren Anlagestil aufzuerlegen, ist also der beste Weg, uns wohl zu fühlen und eine Richtung zu finden, wenn die Aktienkurse scheinbar willkürlich steigen und fallen.

Der Silberstreifen

Für langfristige Anleger in Aktien wie Shopify kann die ruckartige Preisbewegung von 400 % Gewinnen gefolgt von 80 % Verlusten in nur zwei Jahren verwirrend und ärgerlich sein. Es kann schwierig sein, einen fairen Preis für ein Unternehmen zu ermitteln, wenn widersprüchliche Motive am Aktienkurs ziehen. Es gibt jedoch einen Silberstreif am Horizont.

Im Laufe der Zeit siegen immer die Fundamentaldaten. Ein Blick auf die Aktiencharts erfolgreicher Unternehmen wie z Nike oder Manzana, und Sie werden schnell erkennen, dass Ausverkäufe für eine erfolgreiche langfristige Investition einfach selbstverständlich sind. Das Schöne am langfristigen Investieren ist, dass es eines der wenigen Spiele ist, bei denen die Chancen zu Ihren Gunsten stehen. Der Aktienmarkt neigt dazu, schneller zu fallen als zu steigen, aber er steigt mehr als er fällt. Die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate des S&P 500 mit reinvestierten Dividenden liegt seit 1965 bei rund 10,5 %. Das ist ein enormer Rückenwind für langfristige Investoren vom Zinseszins profitieren.

Durch die Investition in Qualitätsunternehmen, die Sie verstehen, und die Zeit als Verbündeten, hat ein Investor eine bessere Chance, den Lärm des Marktes zu ignorieren und sich auf das zu konzentrieren, was am wichtigsten ist.

10 Aktien, die uns besser gefallen als Shopify

Wenn unser preisgekröntes Analystenteam einen Aktientipp hat, kann es sich lohnen, zuzuhören. Schließlich ist der Newsletter, den sie seit über einem Jahrzehnt betreiben, Motley Fool AktienberaterSie haben den Markt verdreifacht.*

Sie haben gerade offenbart, was sie glauben, sind die beste Aktien haben für Investoren, die jetzt kaufen können … und Shopify war keiner von ihnen! Das ist richtig – sie denken, dass diese 10 Aktien noch bessere Käufe sind.

*Stock Advisor gibt ab 7. April 2022 zurück

John Mackey, CEO von Whole Foods Market, einer Tochtergesellschaft von Amazon, ist Mitglied des Board of Directors von The Motley Fool. Daniel Fölberg hat Positionen in Shopify und hat die folgenden Optionen: Long September 2022 $600 Calls auf Shopify und Short Januar 2024 $600 Calls auf Shopify. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt Amazon, Apple, Nike und Shopify. The Motley Fool empfiehlt die folgenden Optionen: Long Januar 2023 $1.140 Calls auf Shopify, Long März 2023 $120 Calls auf Apple, Short Januar 2023 $1.160 Calls auf Shopify und Short März 2023 $130 Calls auf Apple. The Motley Fool hat eine Verschwiegenheitsrichtlinie.

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