Die Kryptowährung Luna taumelt, da die Volatilität von Terra USD anhält

  • LFG hat seine BTC-Reserven eingesetzt, aber 1 Milliarde Dollar an zirkulierender Angebotskontraktion hat es bisher nicht geschafft, die Dollarbindung wiederherzustellen, da UST um 90 Cent gehandelt wird
  • Kritiker machen sich seit langem Sorgen um die Lebensfähigkeit einer unterbesicherten Stablecoin

Einzelhandelsnutzer, die sich auf das Anchor-Protokoll von Terra als sicheres Sparkonto mit hoher Rendite verlassen haben, wachen mit einer unangenehmen neuen Realität auf.

Terra USD (UST) wird seit Samstag deutlich unter seiner Dollarbindung gehandelt, aber der Anfangsabfall auf 98 Cent erwies sich als Auftakt für einen viel größeren Rückgang. Es hat sogar die Aufmerksamkeit von US-Finanzministerin Janet Yellen auf sich gezogen, die UST namentlich zitierte in Kongressaussagen heute.

Während Kwons Terraform Labs und die Luna Foundation Guard daran arbeiten, die regelmäßig geplante Programmierung wiederherzustellen, stellen sich alle die Fragen: Kann das Projekt gerettet werden? Und wie?

Der ehemals stabile Münzrutsch auf knapp 70 Cent an einem Punkt in den letzten 24 Stunden, laut CoinGecko. Diese anhaltende Entkoppelung hat zu Massenabhebungen von der herausragenden Terra-Blockchain dApp Anchor geführt, deren Einlagen um rund 7,8 Milliarden Dollar gesunken sind.

Der Netto-Versorgungsrückgang bei UST beläuft sich bereits auf etwa 1 Milliarde US-Dollar. Da jeder UST für LUNA im Wert von 1 $ eingelöst wird, erweitert sich deren Angebot. Seit Beginn der Unruhen am 7. Mai rund 25 Millionen LUNA sind geprägt worden durch das Protokoll.

Das erhöhte Angebot hat den Preis von Terras einheimischem Vermögenswert dezimiert, der laut Angaben in der vergangenen Woche um 64 % gefallen ist Daten zusammengestellt von Blockworks.

Am Dienstag versuchte Terra-Mastermind Do Kwon erneut, die Besorgnis über Twitter zu zerstreuen, indem er einen bevorstehenden – wenn auch nicht näher bezeichneten – Wiederherstellungsplan postulierte.

Montag Wahnsinn

Nach dem Einbruch auf 92 Cent am Montag um 14:30 Uhr ET schien sich UST in den nächsten Stunden zu stabilisieren, aber die Bedingungen verschlechterten sich rapide ab etwa 18:15 Uhr, als UST einen unerbittlichen zweistündigen Rückgang auf einen Tiefpunkt von etwa begann 65 Cent.

Anders als die Kursbewegung am Wochenende, die sich auf den UST-Handel über zentralisierte Börsen und die Ethereum-Dex-Kurve konzentrierte, hat die extreme Volatilität diesmal UST von der Terra-Kette selbst aus der Bahn geworfen. Die Geschwindigkeit des Abstiegs überwältigte den beabsichtigten Arbitrierungs-basierten Stabilisierungsmechanismus, der in das Protokolldesign eingebaut ist, das eine grobe Wirkung hat 290 Millionen US-Dollar Softcap pro Tag für Rücknahmen zu 1 $.

Überschreiten Sie die Obergrenze, und der Spread – die Menge an LUNA, für die ein UST eingelöst werden kann – soll sich ausweiten. Das Konzept soll eine Manipulation des Mechanismus verhindern, macht es aber auch zu einer mühsamen Plackerei, sich von einem so starken Schock zu erholen.

Algorithmische Stablecoins bleiben sehr experimentell und haben spektakulär gescheitert Vor. Zuletzt der Waves-basierte Stablecoin USDN auf 77 Cent eingebrochen Anfang April und hat sich nie vollständig erholt. Es verwendete einen ungefähr ähnlichen Burn-and-Mint-Stabilisierungsmechanismus wie USTs, und das WAVES-Token der Plattform hat es um 80 % gefallen seit.

UST selbst litt darunter ein ähnlicher durch Volatilität verursachter Crash im Mai 2021, als er kurzzeitig 96 Cent erreichte. Aber auf einem 1-Jahres-Chart erscheint das jetzt als kleine Beule auf dem Weg.

UST im vergangenen Jahr; Quelle: CoinGecko

Viele Mitglieder der Luna-Gemeinschaft, die sich selbst „Wahnsinnige“ nennen, haben bekundete Unterstützung für das Protokoll und seine Unterstützer, auch in schwierigen Zeiten. Aber für einige war es ein katastrophaler Verlust, unabhängig davon, ob sich die Bindung letztendlich erholt.

Laut Mark Richardson, Forschungsleiter bei Bancor, einem dezentralisierten Austausch- und Liquiditätsprotokoll, ist die Instabilität für Krypto-Veteranen kein Schock.

„Wenn Sie jemanden aus der Branche fragen, ob dies überhaupt eine Überraschung ist oder nicht, werden Ihnen alle sagen, dass sie überrascht sind, dass dies nicht früher passiert ist“, sagte Richardson zu Blockworks.


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  • Macauley Peterson

    Macauley war 14 Jahre lang Redakteur und Inhaltsersteller in der professionellen Schachwelt, bevor er zu Blockworks kam. An der Bucerius Law School (Master in Law and Business, 2020) forschte er zu Stablecoins, dezentralisierten Finanzen und digitalen Zentralbankwährungen. Er hat auch einen MA in Filmwissenschaft; Zu seinen Filmkrediten gehört Associate Producer des Netflix-Dokumentarfilms „Magnus“ aus dem Jahr 2016 über den Schachweltmeister Magnus Carlsen. Er hat seinen Sitz in Deutschland. Kontaktieren Sie Macauley per E-Mail unter [email protected]

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