Ein Venture-Unternehmen wird für den Verkauf an der Marktspitze belohnt – TechCrunch

Früher konnten Risikokapitalgeber ihren Anteil an einem Portfoliounternehmen nicht verkaufen, bevor es verkauft oder an die Börse gebracht wurde, ohne Fragen über die Aussichten des Unternehmens zu stellen. Als Startups begannen, länger privat zu bleiben, fühlten sich VCs und Managementteams wohler damit, einige ihrer Beteiligungen an neue Investoren zu verkaufen, aber viele VCs wünschen sich derzeit wahrscheinlich, sie hätten im letzten Jahr oder so noch mehr verkauft.

Eine Firma, die froh ist, dass sie bei zwei ihrer eigenen Deals den Auslöser gedrückt hat, ist YL Venturesein mittlerweile 14-jähriges US-israelisches Venture-Unternehmen, das sich auf Cybersicherheitsinvestitionen in der Seed-Phase spezialisiert hat und gerade seinen neuesten und bisher größten Fonds mit Kapitalzusagen in Höhe von 400 Millionen US-Dollar geschlossen hat.

Vor etwas mehr als einem Jahr, als das mittlerweile fünf Jahre alte Cybersecurity-Asset-Management-Startup Axonius eine 100-Millionen-Dollar-Runde Bei einer Bewertung von 1,2 Milliarden US-Dollar verkaufte YL Ventures – der erste Investor des Unternehmens – seinen Anteil für 270 Millionen US-Dollar an ICONIQ Growth, Alkeon Capital, DTCP und Harmony Partners.

Der Betrag war dreimal so groß wie der Debütfonds von YL Ventures in Höhe von 75 Millionen US-Dollar, der das Unternehmen unterstützt hatte und durch den YL Ventures insgesamt 15 Millionen US-Dollar in Axonius investierte.

„Die Multiplikatoren waren vor einem Jahr so ​​hoch, dass wir das Gefühl hatten, dass wir sie unter normalen Bedingungen brauchen würden [more time] um dasselbe Ergebnis zu erzielen“, sagt YL Ventures-Gründer Yoav Leitersdorf, der in Mill Valley, Kalifornien, ansässig ist. „Es gab eine große Nachfrage nach Axonius-Aktien und rückblickend heute, mit diesem aktuellen Markt. . . „Er verstummt mit einem Lachen.

YL Ventures verkaufte in ähnlicher Weise einen Großteil seiner Beteiligung an dem vier Jahre alten Cloud-Sicherheitsunternehmen Orca Security an neue Käufer, als Orca im vergangenen Herbst seine Serie-C-Runde verlängerte, eine Tranche in Höhe von 550 Millionen US-Dollar, die die Bewertung des Startups um erhöhte 50 % in nur sieben Monaten auf 1,8 Milliarden Dollar.

„Wir haben unsere Position nicht komplett verkauft“, sagt Leitersdorf, aber seine Firma hat trotzdem satte 250 Millionen Dollar aus dem Deal herausgeholt.

Tatsächlich war 2021 ein gutes Jahr, das sogar noch besser wurde, als ein weiteres Portfoliounternehmen von YL Ventures – das IoT-Sicherheits-Startup für das Gesundheitswesen Mediagate – bereits im Dezember an den industriellen Cybersicherheitsanbieter Claroty verkauft wurde, als es seinen Abschluss machte Serie-E-Runde im Wert von 400 Millionen US-Dollar Co-geführt von SoftBank. Leitersdorfs Firma ging mit 100 Millionen Dollar aus dem Deal hervor.

Das sind alles solide Renditen für ein Unternehmen, das jetzt ein verwaltetes Vermögen von 800 Millionen US-Dollar hat und frühere Exits erlebt hat, einschließlich des von Hexadite 100 Millionen Dollar schmutzig an Microsoft im Jahr 2017 und den Verkauf des Containersicherheits-Startups Twistlock, die verkauft an Palo Alto Networks im Jahr 2019 für 410 Millionen US-Dollar. (YL Ventures war Twistlocks größter Anteilseigner und investierte so früh, dass es während seines vierjährigen Bestehens als unabhängiges Unternehmen nur 12 Millionen US-Dollar in das Unternehmen steckte, um seine Position auszubauen.)

Was ist also die geheime Sauce von YL Ventures? Es hat von Anfang an – und wird es auch weiterhin – so früh wie möglich in einen ganz bestimmten Unternehmenstyp investiert. Wie wir berichteten letztes Mal Wir haben vor einigen Jahren über das Unternehmen berichtet, fast alle Gründer im Portfolio von YL Ventures haben nicht nur in den israelischen Streitkräften gedient, sondern insbesondere in der 8200-Einheit, einem Elite-Teil der Organisation, der zum Trainingsgelände für einige der lebhaftesten Cybersicherheit geworden ist Unternehmen der Welt.

Berichten zufolge akzeptiert die Einheit weniger als 1 von 100 Abiturienten, daher ist es kein Wunder, dass Venture-Firmen mit einem Fokus auf Cybersicherheit versuchen, sich unter diesen herauszupicken, wenn ihr Dienst abgeschlossen ist. YL Ventures scheint einfach besonders geschickt darin zu sein, bei diesen Bemühungen erfolgreich zu sein.

Leitersdorf schreibt Ofer Schreiber, einem Seniorpartner und Leiter des Israel-Büros der Firma, einen Großteil der Arbeit an der Rekrutierungsfront zu und prahlt damit, dass YL Ventures „bei jedem Seed-Deal, der aus Israel kommt, den ersten Anteil hat“, hauptsächlich weil Schreiber „ dort so tief vernetzt.“

Er sagt auch, dass der bisherige Erfolg der Firma stark von der Arbeit des anderen Seniorpartners der Firma, John Brennan, abhängt, der ein großes Netzwerk von Chief Information Security Officers beaufsichtigt – 120 an der Zahl, sagt Leitersdorf – die zusammen 5 % der von der Firma getragenen Beträge erhalten Interesse im Austausch dafür, Geschäfte zu prüfen und mitzuteilen, welche Schwachstellen in ihren eigenen Unternehmen nicht angegangen werden.

Diese CISOs sind keine Kommanditisten des Fonds, sagt Leitersdorf, aber er sagt, dass zu den Investoren des Unternehmens sehr vermögende Privatpersonen aus den USA, Europa und São Paulo, Brasilien, gehören, und Sie können sich zumindest vorstellen, dass es so ist irgendein Crossover.

Leitersdorf teilt uns auch mit, dass YL Ventures im Rahmen dieses neuen Fundraising-Prozesses zwei Kollegen befördert hat. Sharon Seemann – die ebenfalls in Einheit 8200 diente – wurde zur Partnerin ernannt. Sie überwacht den Marketing-Output des Unternehmens. Zum Partner wurde auch Michael Cortese ernannt, der sich auf Business Development konzentriert und „Teil der Gruppe ist, die Schecks ausstellt“, sagt Leitersdorf.

Leitersdorf – der alleiniger Komplementär der Firma bleibt – sagt unterdessen, der gemeinsame Plan für das Team sei, das zu tun, was es tut, nämlich sich auf israelische Cybersicherheits-Startups aller Art zu spezialisieren, und zwar in einem weitaus bewussteren Tempo als viele seiner Konkurrenzfirmen .

Fast überraschend ist die Idee, nur drei neue Startups pro Jahr oder insgesamt 10 Startups zu finanzieren.

Andererseits hat YL Ventures seit seiner Gründung insgesamt nur in 30 Unternehmen investiert. Nur einer, sagt Leitersdorf, sei „ausgelöscht“ worden.

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