Energiekrise: Erdgas steigt um 700 % und wird zur treibenden Kraft im neuen Kalten Krieg

Eines Morgens Anfang Juni brach in einer obskuren Anlage in Texas, die Erdgas aus US-Schieferbecken entnimmt, es zu einer Flüssigkeit abkühlt und nach Übersee verschifft, ein Feuer aus. Es war in etwa 40 Minuten gelöscht. Niemand wurde verletzt.

Es klingt höchstens wie eine Geschichte für die lokale Presse – nur dass mehr als drei Wochen später finanzielle und politische Schockwellen immer noch in ganz Europa, Asien und darüber hinaus nachhallen.

Denn Erdgas ist derzeit der heißeste Rohstoff der Welt. Es ist ein wichtiger Treiber der globalen Inflation und verzeichnet selbst nach den Maßstäben der heutigen turbulenten Märkte extreme Preissprünge – etwa 700 % in Europa seit Anfang letzten Jahres, was den Kontinent an den Rand einer Rezession treibt. Es ist das Herzstück einer anbrechenden Ära der Konfrontation zwischen den Großmächten, die so intensiv ist, dass in den Hauptstädten des Westens Pläne zur Bekämpfung des Klimawandels in den Hintergrund gedrängt werden.

Kurz gesagt, Erdgas konkurriert jetzt mit Öl als Brennstoff, der die Geopolitik prägt. Und es gibt nicht genug davon, um herumzugehen.

Es ist der Krieg in der Ukraine, der die Gaskrise auf ein neues Niveau katalysiert hat, indem er einen entscheidenden Teil der Versorgung herausgenommen hat. Russland reduziert seine Pipeline-Lieferungen nach Europa – was besagt, dass es sowieso aufhören will, von Moskau zu kaufen, wenn auch noch nicht ganz. Das Gerangel, diese Lücke zu füllen, entwickelt sich zu einem weltweiten

während die Länder um die knappen Ladungen Flüssigerdgas vor dem Winter auf der Nordhalbkugel kämpfen.

Das neue Öl?
Deutschland sagt, dass Gasknappheit einen Zusammenbruch wie bei Lehman Brothers auslösen könnte, da Europas Wirtschaftsmacht mit der beispiellosen Aussicht konfrontiert ist, dass Unternehmen und Verbrauchern der Strom ausgeht. Die Hauptpipeline Nord Stream, die russisches Gas nach Deutschland transportiert, soll am 11. Juli für zehn Tage wegen Wartungsarbeiten abgeschaltet werden, und es wächst die Angst, dass Moskau sie nicht wieder öffnen könnte. Die Führer der Gruppe der Sieben suchen nach Wegen, um Russlands Gaseinnahmen einzudämmen, die zur Finanzierung der Invasion in der Ukraine beitragen – und neue LNG-Investitionen zu unterstützen. Und ärmere Länder, die gebaut haben

rund um billiges Gas haben jetzt Mühe, es sich zu leisten.

„Dies sind die 1970er Jahre für Erdgas“, sagt Kevin Book, Geschäftsführer von ClearView Energy Partners LLC, einem in Washington ansässigen Forschungsunternehmen. „Die Welt denkt jetzt über Gas nach, wie sie einst über Öl nachdachte, und die wesentliche Rolle, die Gas in modernen Volkswirtschaften spielt, und die Notwendigkeit einer sicheren und vielfältigen Versorgung sind sehr deutlich geworden.“

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Erdgas war früher ein schläfriges Gut, das in fragmentierten regionalen Märkten den Besitzer wechselte. Nun, obwohl die Globalisierung in weiten Teilen der Weltwirtschaft auf dem Rückzug zu sein scheint, bewegt sich der Gashandel in die entgegengesetzte Richtung. Es globalisiert sich schnell – aber vielleicht nicht schnell genug.

Viele Länder haben sich im Rahmen des Übergangs zu sauberer Energie dem Erdgas zugewandt, da sie versuchen, die Nutzung von schmutzigeren fossilen Brennstoffen wie Kohle und in einigen Fällen auch Kernenergie einzustellen. Große Produzenten – wie die USA, die schnell in die Reihen der LNG-Exporteure aufgestiegen sind, um mit Katar als dem größten der Welt zu konkurrieren – sehen eine steigende Nachfrage nach ihrer Produktion. 44 Länder importierten im vergangenen Jahr LNG, fast doppelt so viele wie vor einem Jahrzehnt. Aber der Brennstoff ist viel schwieriger um den Planeten zu bewegen als Öl, weil er an Orten wie der Freeport-Anlage in Texas verflüssigt werden muss.

Und deshalb hatte eine kleine Explosion in einer Einrichtung, die von Brancheninsidern als nichts Besonderes angesehen wird – es ist nicht das größte oder modernste der sieben Terminals, die LNG von amerikanischen Küsten aus versenden – eine so übergroße Auswirkung.

„Die aktuelle Krise“

Die Gaspreise in Europa und Asien sind in den Wochen seit der vorübergehenden Schließung von Freeport um mehr als 60 % gestiegen, ein Zeitraum, in dem auch weitere Lieferkürzungen durch Russland zu verzeichnen waren. In den USA hingegen brachen die Preise für den Kraftstoff um fast 40 % ein – weil der Ausfall bedeutet, dass mehr Gas für den Hausgebrauch verfügbar bleibt.

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Es gab bereits viele Anzeichen einer extremen Enge auf dem Markt. Krieg und Covid mögen jeden Rohstoff von Weizen bis Aluminium und Zink aufwühlen, aber wenig ist vergleichbar mit der magenumdrehenden Volatilität der globalen Gaspreise. In Asien ist der Sprit heute etwa dreimal so teuer wie noch vor einem Jahr. In Europa ist dies einer der Hauptgründe, warum die Inflation gerade einen neuen Rekord erreicht.

Erdgas bleibt in den USA billiger – aber selbst dort hatten sich die Futures in diesem Jahr vor der Schließung von Freeport mehr als verdoppelt. Da wichtige politische Verbündete von Deutschland bis zur Ukraine verzweifelt amerikanisches Gas kaufen wollen, warnen US-Hersteller, dass mehr Verkäufe im Ausland höhere Kosten im Inland bedeuten werden. Die Marktreaktion auf das Feuer in Freeport verdeutlicht einen „klaren Zusammenhang zwischen LNG-Exporten und den inflationären Auswirkungen auf die Inlandspreise für Erdgas und Strom“, sagt Paul Cicio, Präsident der Industrial Energy Consumers of America.

Um die gesamte neue Nachfrage zu befriedigen, wird eine massive Welle von Investitionen in das Angebot erforderlich sein. Das ist bereits im Gange und hat letzte Woche beim Treffen der größten Volkswirtschaften der westlichen Welt Auftrieb erhalten, bei dem die Staats- und Regierungschefs der G-7 versprachen, öffentliche Investitionen in Gasprojekte zu unterstützen – und sagten, sie seien „notwendig als Reaktion auf die aktuelle Krise“.

Unter den dringenden Infrastrukturanforderungen:

Exporteinrichtungen: Der Ansturm auf LNG beschleunigt Projekte in Nordamerika und darüber hinaus. Letzten Monat gab Cheniere Energy Inc. grünes Licht für eine Terminalerweiterung in Texas. Im April erhielt ein kanadisches LNG-Projekt, das vom indonesischen Tycoon Sukanto Tanoto unterstützt wurde, grünes Licht für den Baubeginn. In Katar hat Exxon Mobil Corp. und Shell Plc gehören zu den Energiegiganten mit Beteiligungen an einem 29-Milliarden-Dollar-Projekt zur Steigerung der LNG-Exporte.

„Die globalen Gaspreise sind so hoch, dass sie Anreize für die Unterzeichnung neuer langfristiger Verträge bieten“, sagt Samantha Dart, Leiterin der Erdgasforschung bei Goldman Sachs. „Wir sehen diese Ankündigungen von links und rechts kommen, mit vielen von den USA vorgeschlagenen Verflüssigungsanlagen.“

Terminals importieren: In Europa wurden seit Beginn des Ukraine-Krieges Pläne für etwa 20 Terminals angekündigt oder beschleunigt. Deutschland, das über keine LNG-Terminals verfügt, hat etwa 3 Milliarden US-Dollar bereitgestellt, um vier schwimmende Terminals zu chartern und sie an das Netzwerk des Landes anzuschließen. Der erste soll Ende dieses Jahres online gehen. Vizekanzler Robert Habeck betonte die Notwendigkeit der Geschwindigkeit und wies darauf hin, dass es Tesla Inc. gelungen sei, in nur zwei Jahren eine Fabrik in der Nähe von Berlin zu bauen, und sagte, es sei an der Zeit, die deutsche Bürokratie abzubauen. „Heben Sie zuerst den Graben aus, wo das Rohr hineingehen soll“, sagte er. „Dann kommt die Genehmigung.“

China, im vergangenen Jahr der weltweit größte LNG-Käufer, befindet sich inmitten einer der größten Ausbauarbeiten, die die Branche je erlebt hat. Laut BloombergNEF sollen allein im Jahr 2023 zehn neue Importterminals ans Netz gehen, und die Kapazität wird sich in den fünf Jahren bis 2025 etwa verdoppeln.

Rohrleitungen: Selbst mit mehr Kapazitäten, um LNG-Lieferungen aufzunehmen und es wieder in Gasform umzuwandeln – ein Prozess, der als Regasifizierung bekannt ist – fehlt es Europa an Infrastruktur, um es dorthin zu bringen, wo es benötigt wird. Spanien zum Beispiel verfügt über die größten Regasifizierungsanlagen Europas – aber es hat nur zwei Pipeline-Verbindungen nach Frankreich über die Pyrenäen, die laut Bloomberg Intelligence kaum mehr als ein Zehntel dieser Mengen transportieren können.

Tanker: Werften in Südkorea, wo die meisten LNG-Tanker der Welt gebaut werden, verzeichnen einen Anstieg der Aufträge, der ihnen Mangel an qualifizierten Arbeitskräften lässt. Sie waren gezwungen, außerhalb des Landes nach Schweißern, Elektrikern und Malern zu suchen, beispielsweise in Thailand, und erhöhten ihre Quoten für Wanderarbeiter.

All dies bedeutet teilweise eine Kehrtwende weg von der Politik zur Bekämpfung des Klimawandels – insbesondere in Europa. Von der Regierung unterstützte Kreditgeber wie die Europäische Investitionsbank und die Europäische Bank für Wiederaufbau und Entwicklung, die sich bisher auf die Finanzierung erneuerbarer Energien konzentriert hatten, haben eine Wende signalisiert und erklärt, dass sie jetzt eher bereit sind, Gasprojekte zu unterstützen.

Aber Europas halsbrecherische Bemühungen werden laut Bloomberg Intelligence nicht ausreichen, das berechnet, dass LNG-Importe bis 2026 40 % des Gasbedarfs der Region decken könnten – doppelt so viele wie im Vorjahr, aber immer noch weit hinter den Mengen zurück, die Russland geliefert hat.

„Nie offensichtlicher“
Aus diesem Grund eskalieren die Warnungen vor einem gasbedingten Einbruch der europäischen Wirtschaft.

Letzte Woche sagte die deutsche Regierung, sie sei in Gesprächen, um den Energieversorger Uniper SE zu retten, der täglich rund 30 Millionen Euro (31 Millionen Dollar) verliert, weil er das fehlende russische Gas zu steigenden Spotmarktpreisen decken muss. Unternehmen wie Chemieriese

SE sagen, dass sie möglicherweise die Produktion kürzen müssen. Die Deutsche Bank verwies auf wachsende Risiken einer „bevorstehenden deutschen Rezession aufgrund der Energierationierung“ und wies auch auf steigende Strompreise in Italien und Frankreich hin. Morgan Stanley prognostiziert, dass sich der gesamte Euroraum bis zum Jahresende in einem Abschwung befinden wird.

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Für einige Schwellenländer – die zunehmend mit reichen Ländern wie Deutschland bei der Ausschreibung von LNG-Ladungen konkurrieren müssen, da Gas global wird – sind die Folgen bereits katastrophal.

In Pakistan, das sein Energiesystem auf billiges LNG aufgebaut hat, tauchen geplante Stromausfälle während der heißen Sommermonate Regionen in Dunkelheit. Einkaufszentren und Fabriken in Großstädten wurden angewiesen, früher zu schließen, und Regierungsbeamte haben kürzere Arbeitszeiten.

Thailand drosselt die LNG-Importe aufgrund steigender Preise, was das Land möglicherweise dem Risiko einer Kraftstoffknappheit aussetzt. Myanmar, das mit politischer Instabilität zu kämpfen hat, stoppte Ende letzten Jahres alle LNG-Käufe, als die Preise zu steigen begannen. Auch Indien und China haben die Importe zurückgefahren.

„Wo einst die Erdgasmärkte größtenteils regional isoliert waren, haben wir jetzt einen globalisierten Spotmarkt, der das weltweite Engagement in Bezug auf den Kraftstoff, der für viele Volkswirtschaften von entscheidender Bedeutung geworden ist, vernetzt hat“, sagte James Whistler, Managing Director bei Vanir Global Markets in Singapur. ein Energie- und Umweltmakler. „Das war noch nie so deutlich wie in den vergangenen Monaten.“

– Mit Unterstützung von Isis Almeida, William Wilkes, Peter Millard, Thomas Kutty Abraham, Simon Kennedy und Alex Tribou.

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