ERKLÄRER: Warum steht die Wall Street kurz vor einem Bärenmarkt?

NEW YORK (AP) – Die Bären rumpeln in Richtung Wall Street.

Das Abrutschen des Aktienmarktes in diesem Jahr hat den S&P 500 in die Nähe eines sogenannten Bärenmarktes gezogen. Steigende Zinssätze, hohe Inflation, der Krieg in der Ukraine und eine Verlangsamung der chinesischen Wirtschaft haben dazu geführt, dass Anleger die Preise überdenken, die sie für eine breite Palette von Aktien zu zahlen bereit sind, von hochfliegenden Technologieunternehmen bis hin zu traditionellen Autoherstellern.

Die letzte Baisse fand erst vor zwei Jahren statt, aber dies wäre immer noch eine Premiere für die Anleger, die während der Pandemie mit dem Handel auf ihren Handys begonnen haben. Jahrelang schienen die Aktien, zum großen Teil dank außergewöhnlicher Maßnahmen der Federal Reserve, oft nur in eine Richtung zu gehen: nach oben. Jetzt weicht der bekannte Schlachtruf „Buy the Dip“ nach jedem Marktschwanken der Angst, dass sich der Dip in einen Krater verwandelt.

Hier sind einige häufig gestellte Fragen zu Bärenmärkten:

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WARUM HEISST ES BÄRENMARKT?

Ein Bärenmarkt ist ein Begriff, der von der Wall Street verwendet wird, wenn ein Index wie der S&P 500, der Dow Jones Industrial Average oder sogar eine einzelne Aktie über einen längeren Zeitraum um 20 % oder mehr von einem kürzlichen Hoch gefallen ist.

Warum einen Bären verwenden, um einen Markteinbruch darzustellen? Bären halten Winterschlaf, also stellen Bären einen Markt dar, der sich zurückzieht, sagte Sam Stovall, Chief Investment Strategist bei CFRA. Im Gegensatz dazu ist der Spitzname der Wall Street für einen aufstrebenden Aktienmarkt Bullenmarkt, weil Bullen angreifen, sagte Stovall.

Der S&P 500 Index rutschte am Mittwoch um 165,17 Punkte auf 3.923,68 ab und ist jetzt 18,2 % von seinem Höchststand von 4.796,56 am 1. 3. Der Nasdaq befindet sich bereits in einem Bärenmarkt und ist gegenüber seinem Höchststand von 16.057,44 am 19. November um 29 % gefallen. Der Dow Jones Industrial Average liegt 14,4 % unter seinem jüngsten Höchststand.

Die jüngste Baisse für den S&P 500 dauerte vom 19. Februar 2020 bis zum 23. März 2020. Der Index fiel in diesem Zeitraum von einem Monat um 34 %. Es ist der kürzeste Bärenmarkt aller Zeiten.

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WAS IST BEIDE INVESTOREN?

Marktfeind Nr. 1 sind die Zinsen, die aufgrund der hohen Inflation, die die Wirtschaft heimsucht, schnell steigen. Niedrige Zinsen wirken wie Steroide für Aktien und andere Investitionen, und die Wall Street befindet sich derzeit im Rückzug.

Die Federal Reserve hat sich aggressiv von der Stützung der Finanzmärkte und der Wirtschaft mit rekordniedrigen Zinsen wegbewegt und konzentriert sich auf die Bekämpfung der Inflation. Die Zentralbank hat ihren kurzfristigen Leitzins bereits von seinem Rekordtief nahe Null angehoben, was Anleger dazu ermutigt hatte, ihr Geld in riskantere Anlagen wie Aktien oder Kryptowährungen zu investieren, um bessere Renditen zu erzielen.

Letzte Woche berichtete die Fed, dass in den kommenden Monaten weitere Zinserhöhungen in doppelter Höhe des üblichen Betrags wahrscheinlich sind. Die Verbraucherpreise sind auf dem höchsten Stand seit vier Jahrzehnten und stiegen im April im Vergleich zum Vorjahr um 8,3 %.

Die beabsichtigten Schritte werden die Wirtschaft verlangsamen, indem sie die Kreditaufnahme verteuern. Das Risiko besteht darin, dass die Fed eine Rezession auslösen könnte, wenn sie die Zinsen zu hoch oder zu schnell anhebt.

Russlands Krieg in der Ukraine hat auch einen Aufwärtsdruck auf die Inflation ausgeübt, indem er die Rohstoffpreise in die Höhe getrieben hat. Und Sorgen um Chinas Wirtschaft, die zweitgrößte der Welt, haben die düstere Stimmung noch verstärkt.

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MÜSSEN WIR NUR EINE REZESSION VERMEIDEN?

Selbst wenn die Fed die heikle Aufgabe bewältigen kann, die Inflation einzudämmen, ohne einen Abschwung auszulösen, üben höhere Zinssätze immer noch Abwärtsdruck auf die Aktien aus.

Wenn Kunden mehr bezahlen, um sich Geld zu leihen, können sie nicht so viel kaufen, sodass weniger Einnahmen in das Endergebnis eines Unternehmens fließen. Aktien neigen dazu, Gewinne im Laufe der Zeit zu verfolgen. Höhere Zinsen machen die Anleger auch weniger bereit, höhere Preise für Aktien zu zahlen, die riskanter sind als Anleihen, wenn Anleihen dank der Fed plötzlich mehr Zinsen zahlen.

Kritiker sagten, dass der gesamte Aktienmarkt im Vergleich zur Geschichte teuer in das Jahr kam. Große Technologieaktien und andere Gewinner der Pandemie wurden als die teuersten angesehen, und diese Aktien wurden am stärksten bestraft, da die Zinsen gestiegen sind.

Laut Ryan Detrick, Chief Market Strategist bei LPL Financial, sind Aktien im Durchschnitt um fast 35 % gefallen, wenn eine Baisse mit einer Rezession zusammenfällt, verglichen mit einem Rückgang von fast 24 %, wenn die Wirtschaft eine Rezession vermeidet.

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SO SOLLTE ICH JETZT ALLES VERKAUFEN, ODER?

Wenn Sie das Geld jetzt brauchen oder die Verluste absichern wollen, ja. Andernfalls schlagen viele Berater vor, durch die Höhen und Tiefen zu fahren und sich daran zu erinnern, dass die Schwankungen der Eintrittspreis für die stärkeren Renditen sind, die Aktien langfristig geliefert haben.

Das Dumping von Aktien würde zwar die Blutung stoppen, aber auch potenzielle Gewinne verhindern. Viele der besten Tage für die Wall Street ereigneten sich entweder während einer Baisse oder kurz nach deren Ende. Dazu gehören zwei separate Tage mitten in der Baisse von 2007 bis 2009, an denen der S&P 500 um etwa 11 % zulegte, sowie Sprünge von mehr als 9 % während und kurz nach der etwa einmonatigen Baisse von 2020.

Berater schlagen vor, Geld nur dann in Aktien anzulegen, wenn es mehrere Jahre nicht benötigt wird. Der S&P 500 ist von jedem seiner früheren Bärenmärkte zurückgekehrt, um schließlich auf ein weiteres Allzeithoch zu steigen. Das rückläufige Jahrzehnt für den Aktienmarkt nach dem Platzen der Dotcom-Blase im Jahr 2000 war eine notorisch brutale Strecke, aber Aktien konnten ihre Höchststände oft innerhalb weniger Jahre wieder erreichen.

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WIE LANGE DAUERN BÄRENMÄRKTE UND WIE TIEF GEHEN SIE?

Im Durchschnitt haben Bärenmärkte seit dem Zweiten Weltkrieg 13 Monate gebraucht, um vom Höhepunkt zum Tiefpunkt zu gelangen, und 27 Monate, um wieder die Gewinnschwelle zu erreichen. Der S&P 500 Index ist in dieser Zeit während der Bärenmärkte um durchschnittlich 33 % gefallen. Der größte Rückgang seit 1945 ereignete sich in der Baisse 2007-2009, als der S&P 500 um 57 % fiel.

Die Geschichte zeigt, dass je schneller ein Index in einen Bärenmarkt eintritt, desto flacher sind sie tendenziell. Historisch gesehen haben Aktien 251 Tage (8,3 Monate) gebraucht, um in einen Bärenmarkt zu fallen. Wenn der S&P 500 schneller um 20 % gefallen ist, hat der Index durchschnittlich 28 % verloren.

Die längste Baisse dauerte 61 Monate und endete im März 1942 und senkte den Index um 60 %.

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WOHER WISSEN WIR, DASS EIN BÄRENMARKT ZU ENDE IST?

Im Allgemeinen streben Anleger einen Gewinn von 20 % von einem Tiefpunkt sowie nachhaltige Gewinne über einen Zeitraum von mindestens sechs Monaten an. Es dauerte weniger als drei Wochen, bis die Aktien von ihrem Tief im März 2020 um 20 % gestiegen waren.

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Veiga berichtete aus Los Angeles.

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