Fords Erholung im zweiten Quartal reicht nicht aus, um die bärische Sicht auf seine Aktien zu ändern (NYSE:F)

Ford bringt den F-150 Lightning Electric Truck auf den Markt

Ford bringt den F-150 Lightning Electric Truck auf den Markt

Nachrichten von Bill Pugliano/Getty Images

Die US-Autoindustrie, traditionell zyklischer Natur, scheint auf eine ihrer periodischen Flaute zuzusteuern. Ford Motor Co. (NYSE:F), einer der größeren Spieler, ist nicht immun, obwohl der Autohersteller es geschafft hat, eine Steigerung der Stückverkäufe für Juni und bekannt zu geben das zweite Quartal 2022.

Verkaufsbericht

Ford-Verkaufsnachrichten (Ford Motor Co.)

Der Grund für den Absatzanstieg von Ford – insbesondere im Juni – hat viel mit unverhältnismäßig wenigen Verkäufen zu tun, die vor einem Jahr gemeldet wurden, als Ford mehr als seine Konkurrenten unter Halbleiterknappheit und zu wenig zu verkaufenden Fahrzeugen aufgrund eines Feuers bei einem seiner Fahrzeuge litt Lieferanten in Japan. Die Halbleiterknappheit hält an mehrere Analysten prognostizieren keine Entlastung bis Ende 2023 oder irgendwann im Jahr 2024.

Käufer werden nervös?

Der schleppende Branchenabsatz infolge eines unzureichenden Fahrzeugangebots könnte bald durch einen schleppenden Branchenabsatz infolge einer sinkenden Verbrauchernachfrage ersetzt werden. Sinkende Ölpreise, Lagerüberschwemmungen und andere Anzeichen einer sich verlangsamenden Wirtschaft gibt es zuhauf. Zusammen mit den steigenden Zinsen erscheint die Aussicht auf eine branchenweite Erholung der Fahrzeugverkäufe bestenfalls ungewiss.

Ford befindet sich mitten in einem kostspieligen und potenziell störenden Übergang von Verbrennungsmotoren zu batteriebetriebenen Elektrofahrzeugen (BEVs). Ford verfolgt die Strategie, ein bedeutender globaler Anbieter von BEVs zu werden und hat sich dazu verpflichtet eine Investition von satten 50 Milliarden Dollar in BEV-Technologie und Produktionskapazität bis 2026. Da die Marktkapitalisierung von Ford derzeit bei 44,5 Milliarden US-Dollar liegt, kann man mit Fug und Recht sagen, dass CEO Jim Farley die Zukunft des Unternehmens buchstäblich auf Elektrofahrzeuge setzt.

Fahrzeug

Bronco Wildtrak für 2022 (Ford Motor Co.)

Ich habe in Bezug auf Ford und andere globale Autohersteller wie General Motors Co. (GM), dass das Risiko aggressiver Investitionen in Elektrofahrzeuge mit der Entwicklung einer öffentlichen Ladeinfrastruktur, den steigenden Kosten für Grundmaterialien und der Unsicherheit der Verbrauchernachfrage nach solchen Fahrzeugen zusammenhängt. Ja, zukünftige Fahrzeuge werden irgendwann elektrisch angetrieben – aber wie lange wird es dauern, bis diese Zukunft kommt? Wie lange werden Anleger auf eine Auszahlung warten?

Blitzeinschläge

Fords neuer batteriebetriebener Pickup F150 Lightning, der bei etwa 40.000 US-Dollar beginnt und einen Preis von 90.000 US-Dollar erreicht, ist für die Zukunft des Unternehmens von entscheidender Bedeutung. Die gesamte Bilanz von Ford hängt von Pickups in Originalgröße ab, von denen im Jahr 2021 726.004 über US-Händler verkauft wurden. Alle wurden mit fossilen Brennstoffen betrieben.

Die 2.296 verkauften Lightnings in den ersten zwei Produktionsmonaten dieses Jahres stellen den ersten Tropfen auf den heißen Stein in Richtung Fords Strategie dar, spritfressende Pickups so weit wie möglich durch emissionsfreie Versionen zu ersetzen. Die Warteliste der Käufer ist beeindruckend, aber die Lieferungen müssen stetig und kontinuierlich wachsen, um Fords ehrgeizigen Übergang zur Elektrizität zu erfüllen und die massiven Ausgaben für die Batterieherstellung zu rechtfertigen.

Die Nachfrage der Verbraucher nach BEVs wird von makroökonomischen Faktoren wie Beschäftigung, Inflation und Lohnwachstum beeinflusst – die Nachfrage wird auch vom Vertrauen in die neue Technologie beeinflusst, die Geburtswehen hat. Mitte Juni rief Ford fast 50.000 Ford Mach-e BEVs zurück und forderte seine Händler auf, die Auslieferung der Fahrzeuge einzustellen, bis die Korrektur eines Defekts, der zu einer möglichen Überhitzung der „Hauptschütze“ seiner Batterien führt, über ein Over-the-Air-Software-Update „Dies führt zu einem Stromausfall oder der Unfähigkeit, das Fahrzeug zu starten.

Die Batterietechnik ist knifflig. Die Lithium-Ionen-Batterie, die in den meisten heute verkauften BEVs verwendet wird, steckt im Vergleich zu den Verbrennungsmotoren, die über mehr als ein Jahrhundert entwickelt, verfeinert und verbessert wurden, noch in den Kinderschuhen. GM war gezwungen, alle rund 140.000 verkauften Chevrolet Bolt BEV zurückzurufen, da weniger als zwei Dutzend Brände durch Überhitzung der Batterie aufgrund eines Herstellungsfehlers verursacht wurden. GM und andere Autohersteller sagen, dass sie zuversichtlich sind, dass die Batterietechnologie immer besser wird und dass sich die Verbraucher schließlich keine Sorgen mehr über Brände und Überhitzung machen werden.

Alt zuverlässig

In der Zwischenzeit waren Fahrzeuge mit Verbrennungsmotor zuverlässiger, effizienter und langlebiger als je zuvor, obwohl sich die steigenden Benzinpreise für viele Haushaltsbudgets als verheerend erweisen, insbesondere für die von Arbeitnehmern mit niedrigem Einkommen. Ford versteht es, die Vorliebe der Amerikaner für gasbetriebene Motoren sowie die Modetrends, die sie bevorzugen, auszunutzen. Erleben Sie den wachsenden Erfolg der Fahrzeuglinie Bronco.

Die Entwicklung von Gas-Elektro-Hybriden, die von der Toyota Motor Corp. (TM) ab Ende der 1990er Jahre eröffnete der Industrie die Chance, die Antriebseffizienz zu verbessern und damit den CO2-Ausstoß zu reduzieren. Toyota verfolgt eine konservativere Strategie, BEVs in einem langsameren und bewussteren Tempo als seine Konkurrenten einzuführen, was der Marktnachfrage entspricht.

Die Kombination aus föderalem und einzelstaatlichem Druck hin zu null CO2-Emissionen – inspiriert durch regulatorischen Druck in Kalifornien – löste in den letzten fünf Jahren Entscheidungen von Ford, GM, Volkswagen AG (OTCPK:VWAGY) und andere, um den Übergang zu Batterien zu beschleunigen. Wie sich das für die Autohersteller und für die Verbraucher auswirken wird, bleibt abzuwarten.

Diagramm

Ein-Jahres-Chart der Ford-Aktie (Treue)

Für die Investoren, die die Elektrifizierungsstrategie von Ford als visionär ansehen, wird der jüngste Kursrutsch der Aktie als Kaufgelegenheit angesehen, insbesondere mit der Aussicht auf eine Dividendenrendite von 3,5 %. Die Chance, Aktien zum aktuellen Kurs aufzuladen, wenn sie vor kurzem noch zu mehr als dem Doppelten verkauft wurden, sollte sich als unwiderstehlich erweisen. Ford ist ein großer Name, der sich schon früher erholt hat und den Neinsagern und Pessimisten widerspricht.

Miete vs. Kaufen

Für andere, einschließlich dieses Autors, müssen Ford und andere im Elektrifizierungslager noch große unbeantwortete Fragen über die staatliche Unterstützung der Infrastruktur, Verbesserungen der Batterietechnologie und die makroökonomischen Bedingungen angesichts des Ukraine-Konflikts, der Probleme in der Lieferkette, der Inflation und der Geldpolitik der US-Notenbank lösen .

Traditionell werden Automobilaktien „gemietet“, nicht gekauft und gehalten. Die aktuelle Flaute könnte die Zeit sein, Ford-Aktien zu mieten. Natürlich müssen solche Mieter wachsam bleiben, wenn der Moment kommt, um zu neuen Ausgrabungen überzugehen.

Für den langfristigen Investor, der solide Erträge und Dividendenwachstum benötigt, kann Ford nur dann als Portfolioergänzung in Frage kommen, wenn die Elektrifizierung zu einer Mainstream-Technologie für den durchschnittlichen Autokäufer wird – oder auf dem Weg ist, es zu werden. In der Zwischenzeit Finger weg.

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