Hasbro kritisiert die von aktivistischen Investoren vorgeschlagenen Vorstandsmitglieder inmitten eines Proxy-Kampfes

Spielemacher Hasbro.

Justin Sullivan | Getty Images

Hasbro geht in die Offensive gegen einen aktivistischen Investor will neue Mitglieder in den Vorstand des Unternehmens aufnehmen und die lukrative Einheit, zu der Dungeons & Dragons gehört, ausgliedern.

Am Mittwoch veröffentlichte der Spielzeughersteller einen Brief an die Aktionäre, in dem er darlegte, warum seine derzeitige Liste von Vorstandskandidaten gewählt werden sollte, und er ermahnte die von Alta Fox Capital Management vorgeschlagenen Direktoren, die einen Anteil von 2,5 % an dem Unternehmen im Wert von rund 325 Millionen US-Dollar besitzen.

„Die Vorstandskandidaten von Hasbro verfügen über die richtige Balance an Fähigkeiten, Erfahrungen und frischen Perspektiven, um unseren neuen CEO – Chris Cocks – und unser Managementteam bei der Umsetzung unserer langfristigen Strategie zum Nutzen aller Aktionäre zu leiten“, heißt es in dem Schreiben an Aktionäre, die von CNBC erhalten wurde. “[Alta Fox] versucht, drei unserer hochqualifizierten und erfahrenen Direktoren durch Nominierte zu ersetzen, denen es an relevanter Branchenexpertise mangelt und die unserer Meinung nach minderwertige Fähigkeiten besitzen.”

Vertreter von Alta Fox reagierten nicht sofort auf die Bitte von CNBC um Stellungnahme.

Der Brief kommt drei Wochen, bevor die Hasbro-Aktionäre einen Stellvertreterkampf zwischen der Spielzeugfirma und dem aktivistischen Investor abwägen werden.

Alta Fox nominierte zunächst fünf Direktoren für den Vorstand des Unternehmens, schränkte die Liste jedoch im April auf drei ein. Der aktivistische Investor will Hasbros aktuelle „Brand Blueprint“-Strategie abschaffen und hat vorgeschlagen, das Wizards of the Coast- und Digital-Gaming-Geschäft des Unternehmens als Teil eines breiter angelegten Vorstoßes zur Steigerung der Rentabilität in den Konsumgüter- und Unterhaltungsabteilungen des Unternehmens auszugliedern.

Alta Fox teilte den Aktionären im Februar mit, dass diese Abspaltung den Aktienwert von Hasbro um 100 US-Dollar steigern würde. Hasbro hat diese Behauptung inzwischen widerlegt und erklärt, dass die Trennung von Wizards of the Coast von seinem Kerngeschäft sowohl der Division als auch dem Unternehmen als Ganzes schaden würde.

„Nominierte, denen es an relevanter Branchenexpertise mangelt“

In seinem Brief vom Mittwoch sagte Hasbro, dass es Alta Fox die Gelegenheit angeboten habe, die vorgeschlagenen Direktoren mit dem Nominierungsausschuss des Vorstands zu interviewen. Es hieß, Alta Fox habe sich zunächst geweigert, diese Interviews zu führen, aber schließlich einem der Nominierten erlaubt, mit dem Komitee zu sprechen.

Hasbro fügte hinzu, dass sein Vorstand feststellte, dass Liz Hamren und Blake Jorgensen, die Hasbro für Direktorenposten vorgeschlagen hatte, aufgrund „ihrer bedeutenden Erfahrung und ihres Fachwissens in den Bereichen Spiele, Technologie, Betrieb und Kapitalallokation“ bessere Ergänzungen für den Vorstand seien.

„Aus unserer Sicht würden die Nominierten von Alta Fox angesichts ihrer begrenzten relevanten Qualifikationen dem Vorstand nicht helfen, Hasbro bei der Umsetzung seiner langfristigen Strategie zu unterstützen“, heißt es in dem Schreiben.

Hasbro nutzte seinen Brief, um auf die Mängel hinzuweisen, die es bei jedem der drei vorgeschlagenen Direktoren von Alta Fox sieht.

Das Unternehmen sagte, Marcelo Fischer, Chief Financial Officer bei IDT Telecom, „hat eine lange Geschichte von leistungsschwachen Spin-offs“ und stellte fest, dass seine Expertise in den Bereichen Telekommunikation und Körperpflege liegt, die beide „für Hasbros Geschäftsmodell nicht relevant“ sind.

Hasbro wies auch darauf hin, dass Fischers Unternehmen IDT eine Geschäftsbeziehung mit Alta Fox unterhält, die den Aktionären nicht mitgeteilt wurde.

Der zweite vorgeschlagene Direktor von Alta Fox ist Rani Hublou, der im Vorstand des Softwareunternehmens Tecsys sitzt. Der Spielzeughersteller sagte, er habe um ein Interview mit Hublou gebeten, Alta Fox habe ihm jedoch keine Gelegenheit dazu gegeben. Hasbro sagte, Hublou habe Erfahrung, die „eng auf das Marketing im Bereich Unternehmenssoftware beschränkt“ sei, und „keine Qualifikationen in Verbrauchergeschäften, die sich auf Spiele, Unterhaltung oder Konsumgüter konzentrieren“.

Es stellte auch fest, dass der Total Shareholder Return von Tecsys in den letzten 12 Monaten um 36 % gesunken ist.

Die dritte vorgeschlagene Direktorin ist Carolyn Johnson, ein Vorstandsmitglied von Kuvare Holdings, einer Versicherungsgesellschaft. Hasbro sagte, es sei auch nicht erlaubt, Johnson zu interviewen.

“[She] hat eine schlechte Erfolgsbilanz in Bezug auf die Unternehmenstransformation und es fehlt ihr an kritischer Branchenerfahrung“, schrieb Hasbro. „Sie hat eine kurze Amtszeit von sieben Monaten und wenig Erfolg als Chief Transformation Officer bei AIG, deren Nettoeinkommen während ihrer Amtszeit um 84 % zurückging.“

Hasbro sagte auch, dass Johnson keine Erfahrung in der Leitung oder dem Aufbau eines Verbrauchergeschäfts und keine Expertise in den Bereichen Gaming, Konsumgüter oder Unterhaltung habe.

Wo Hasbro stehenbleibt

„Das wird immer persönlicher, je länger es andauert“, sagte Stephanie Wissink, Geschäftsführerin bei Jefferies. „Der jüngste Schritt von Alta Fox und die Reaktion von Hasbro stimmen mit dieser Ansicht überein.“

„Das ist es, was wir an Aktivisten-gegen-Unternehmens-Kampagnen am wenigsten mögen; ohne offene Kommunikation, gegenseitigen Respekt und Einigung ist der Ruf der Menschen der verbleibende Hebel im Stellvertreter-Wettbewerb auf dem Weg zur Abstimmung“, sagte sie.

Die Strategie von Hasbro nutzt Storytelling, um den Verkauf von Spielwaren anzukurbeln. Unter dem verstorbenen CEO Brian Goldner wuchs Hasbro erfolgreich über Spielzeug und Spiele hinaus und in den Bereich Fernsehen, Filme und digitale Spiele.

Es verwendet Spielzeugmarken wie Transformers und My Little Pony, um Filme und Fernsehsendungen anzukurbeln, und dann diese Unterhaltungsinhalte, um den Verkauf von Spielzeug anzukurbeln. Das Unternehmen produziert derzeit über eOne einen Dungeons & Dragons-Film und eine Fernsehshow. Es hat diese Marken auch für Verlage, Bekleidung und Accessoires verwendet.

Während die Ergebnisse des ersten Quartals, die im April veröffentlicht wurden, schwächer als erwartet ausfielen, sagte Hasbro, dass höhere Spielzeugpreise und Nachfrage bis Ende des Jahres Gewinne bringen werden. Die Aktien von Hasbro sind seit Januar um 11 % gefallen.

Der Nettoumsatz stieg um 4 % auf 1,16 Milliarden US-Dollar, angekurbelt durch die Nachfrage nach Spielzeug basierend auf „Spider-Man: No Way Home“ sowie nach Rollenspielen aus den Franchises Magic: The Gathering und Dungeons & Dragons.

Das Unternehmen hob auch seine Prognose für das Wachstum des Betriebsgewinns für das Geschäftsjahr 2022 von seiner früheren Schätzung eines Anstiegs im niedrigen einstelligen Bereich auf einen mittleren einstelligen Wert an.

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