Kommentar: Die schlechten Nachrichten über die Wirtschaft

Anmerkung der Redaktion: Jeffrey Sachs ist Professor und Direktor des Center for Sustainable Development an der Columbia University und Präsident des UN Sustainable Development Solutions Network. Sein neustes Buch ist „Das Zeitalter der Globalisierung(Columbia University Press, 2020). Die in diesem Kommentar geäußerten Meinungen sind die des Autors. Mehr sehen Meinung auf CNN.



CNN

Inflation Prüfbericht denn der April brachte keine guten Nachrichten. Die jährliche Inflationsrate betrug 8,3 %. Die monatliche „Kern“-Inflation, die die volatilen Lebensmittel- und Energiepreise abzieht, betrug 0,6 %, was bei einer kumulierten Jahresrate 7,4 % entspricht.

Kurz gesagt, die Inflation bewegt sich weiterhin auf fast 40-Jahres-Höchstständen.

Zum ersten Mal seit den 1970er Jahren laufen wir Gefahr, in eine Phase weltweiter Stagflation einzutreten – das heißt, hohe Inflation kombiniert mit niedrigem oder negativem Wachstum.

Vor allem die vorläufige schätzen des amerikanischen BIP für das erste Quartal 2022 zeigte einen direkten Rückgang, obwohl wir nicht zu viel in vorläufige Daten für nur ein Quartal hineinlesen sollten. Wir können jedoch mit einer Verlangsamung der US- und Weltwirtschaft rechnen, da die Federal Reserve die Zinssätze anhebt, um die Inflationsrate zu senken, und andere Störungen die Weltwirtschaft treffen.

Jeffrey D. Sachs

Präsident Joe Biden hat die Inflation als „Putins Preiserhöhung“, was darauf hindeutet, dass Russlands Invasion in der Ukraine der Hauptschuldige für den Anstieg der Inflation ist. Obwohl er eine Rolle gespielt hat, müssen wir genauer hinsehen.

So wie vor 40 Jahren, als ich meine erste veröffentlichte Buchen, „The Economics of Worldwide Stagflation“, spielen viele Faktoren eine Rolle. Einige sind unter unserer eigenen Kontrolle. Wie in den 1970er Jahren müssen wir mit einer Mischung von Bedingungen rechnen, einschließlich Unterbrechungen der globalen Lieferketten, der Geldpolitik und der Geopolitik.

Der erste Faktor der aktuellen Inflation ist die sehr expansive Geldpolitik der letzten Jahre. Die Federal Reserve ausgegeben mehr Dollar zwischen Dezember 2019 und Dezember 2022 (3 Billionen US-Dollar) als in den vorangegangenen 23 Jahren. Die Geldbasis (Währung plus Bankreserven) stieg sprunghaft an, als die Federal Reserve riesige Mengen an Schatzwechseln und Anleihen aufkaufte, die zur Finanzierung von Haushaltsdefiziten im Zusammenhang mit Covid-19 verwendet wurden.

Befürworter der sogenannten modernen Geldtheorie sagten uns, wir sollten uns keine Sorgen machen, wegen der zweifelhaften Idee, dass wir Geld ohne inflationäre Folgen drucken könnten – oder zumindest wüssten, was zu tun wäre, wenn die Inflation zu steigen beginnt.

Nun, es ist längst an der Zeit, sich Sorgen zu machen. ich gewarnt Vor 15 Monaten konnten wir uns durch die Haushaltsdefizite weder leihen noch Geld drucken. Wir müssten in der Tat die Steuern erhöhen, um Inflation zu verhindern.

Der zweite Faktor ist die massive Störung von Covid-19 und das Versagen der Regierung und der Öffentlichkeit, das Virus unter Kontrolle zu bringen. Ja, Impfstoffe haben die Zahl der Todesfälle deutlich reduziert, aber die Eile, alle anderen Arten von Kontrollen der öffentlichen Gesundheit abzuschaffen und die Pandemie trotz des anhaltenden Aufkommens neuer Varianten für beendet zu erklären, hat zu einer anhaltend hohen Rate an Krankheitsübertragungen und einer anhaltenden Unterbrechung der Lieferketten geführt .

Der dritte Faktor sind die Folgen des Ukraine-Krieges selbst, der Häfen im Schwarzen Meer blockiert und den Export von Getreide, Düngemitteln und anderen Waren aus der Ukraine und Russland behindert.

Der vierte Faktor sind die Auswirkungen der US-amerikanischen und europäischen Sanktionen gegen Russland, die auch darauf abzielen, den Export von russischem Öl, Gas und anderen Rohstoffen durch Russland auf die Weltmärkte zu reduzieren oder zu stoppen. Biden sagte uns, das müssten die USA machen opfern die Ukraine zu unterstützen, und so ist es auch.

Der fünfte Faktor sind die anhaltenden geopolitischen Spannungen mit China. Die Trump-Administration einseitig auferlegt Zölle auf chinesische Waren im Wert von mehr als 300 Milliarden US-Dollar und damit deren Preise in die Höhe treiben, und Biden hat es getan gehalten die bisher geltenden Tarife. Die USA sind es auch einschränken der Verkauf von Technologie an China, der wiederum Chinas eigene Lieferketten stört, mit Dominoeffekt auf die US-Preise.

Aufgrund des enormen Anstiegs der Geldmenge in den letzten Jahren hat die Federal Reserve keine sichere Lösung, um die Inflation zu stoppen. Die Fed hat damit begonnen, die Zinsen schrittweise anzuheben, aber die realen Zinsen sind immer noch negativ, was bedeutet, dass das Zinsniveau weit unter der Inflation liegt.

Die Fed ist immer noch da Ausleihen auf Sicht von einem Jahr knapp über 2 %, weit weniger als die Inflationsrate. Spekulanten nehmen Kredite zu negativen Realzinsen auf, um Rohstoffe zu kaufen, und treiben dadurch ihre Preise noch weiter in die Höhe.

Wir werden wahrscheinlich in den nächsten Jahren in fast jedem realistischen Szenario mit einer hohen Inflation leben, aber es gibt mehrere Schritte, die wir jetzt unternehmen sollten, um die Inflation unter Kontrolle zu bringen.

Das erste ist zu dringend Russland und die Ukraine führen ernsthafte Friedensverhandlungen. Je länger dieser schreckliche Krieg andauert, desto mehr werden die stagflationären Folgen für die ganze Welt sein, ganz zu schweigen von der völligen Verwüstung der Ukraine selbst.

Die zweite besteht darin, die Feindseligkeit gegenüber China abzubauen, erstens durch die Abschaffung der Zölle auf Konsumgüter aus der Trump-Ära und zweitens durch die Rückkehr zu umsichtigen Linien der Zusammenarbeit. Das Außenministerium hat kürzlich ohne Grund die Spannungen mit China provokativ verschärft Ändern die Beschreibung der US-Beziehungen zu Taiwan. (In einer Pressekonferenz am Dienstag sagte der Sprecher des Außenministeriums, Ned Price: „Es gab keine Änderung unserer Politik (gegenüber Taiwan). Wir haben lediglich ein Informationsblatt aktualisiert, und das tun wir routinemäßig mit unseren Beziehungen auf der ganzen Welt .“) Diese Art von unnötigem Spott ist gleichbedeutend damit, uns selbst in den Fuß zu schießen bei unserem Versuch, eine sanfte Landung für die Wirtschaft herbeizuführen.

Die dritte besteht darin, Steuern zu erheben, einer Linie folgend empfohlen kürzlich von Sen. Joe Manchin, ein Demokrat, der argumentierte, wir sollten Unternehmenssteuern und andere Steuern für die Reichen erhöhen, um das Haushaltsdefizit zu reduzieren und gleichzeitig einige Infrastruktur-, Energieeffizienz- und Sozialprogramme zu finanzieren. Manchin hat Recht: Höhere Steuern sollten für drei Zwecke verwendet werden, um die Inflation einzudämmen, wichtige Programme zu finanzieren und das Haushaltsdefizit zu senken.

Der vierte besteht darin, die Träumerei zu beenden, dass leichtes Geld unendlich weitergehen kann. Sowohl die moderne Geldtheorie als auch die republikanische Angebotsökonomie haben sich lange der grundlegenden Haushaltsarithmetik entzogen.

Ja, wir brauchen beträchtliche staatliche Investitionen und Sozialleistungen, um unsere Wirtschaft gerechter, produktiver und ökologisch nachhaltiger zu gestalten.

Wir müssen lernen, dass die Bundesregierung nach 40 Jahren unbezahlbarer Steuersenkungen für die Reichen und den letzten Jahren einer übermäßig expansiven Geldpolitik mit ausreichenden Steuern aufkommen muss, um die erforderlichen öffentlichen Ausgaben zur Sicherung einer produktiven, fairen und nachhaltigen Wirtschaft zu finanzieren.

Leave a Comment

Your email address will not be published.