meinung | Wie der Westen Putins Wirtschaft stranguliert

Russlands militärisches Scheitern in der Ukraine hat fast alle Vorhersagen widerlegt. Erste bittere Niederlage vor den Toren von Kiew. Dann kam die unglaublich schrumpfender Blitzkriegda Versuche, ukrainische Streitkräfte in dem angeblich günstigeren Terrain im Osten einzukreisen, sich zu a entwickelt haben Zeitlupe Zermürbungskampf.

Das Wichtige an diesem zweiten russischen Rückschlag ist, dass er mit einer weiteren großen Überraschung interagiert: Die bemerkenswerte – und in gewisser Weise rätselhafte – Wirksamkeit westlicher Wirtschaftssanktionen gegen das Putin-Regime, zumindest bisher, Sanktionen, die unerwartet wirken Weg.

Gleich zu Beginn des Krieges wurde viel darüber geredet, wirtschaftlichen Druck gegen die Invasionsnation auszuüben. Das meiste davon konzentrierte sich auf Möglichkeiten, Russlands Exporte, insbesondere seine Verkäufe von Öl und Erdgas, abzuschneiden. Leider gab es an dieser Front jedoch beschämend wenig bedeutsame Bewegung. Die Biden-Administration hat Verbotene Importe des russischen Öls, aber dies wird nur geringe Auswirkungen haben, wenn andere Nationen unserem Beispiel nicht folgen. Und insbesondere Europa hat es immer noch nicht getan ein Embargo verhängt auf russisches Öl, ganz zu schweigen davon, irgendetwas Wesentliches zu unternehmen, um sich von der Abhängigkeit von russischem Gas zu entwöhnen.

Infolgedessen haben sich die russischen Exporte gehalten, und das Land scheint auf einen zuzusteuern Rekordhandelsüberschuss. Wird Wladimir Putin also den Wirtschaftskrieg gewinnen?

Nein, er verliert es. Dieser steigende Überschuss ist ein Zeichen von Schwäche, nicht von Stärke – er spiegelt weitgehend einen Einbruch der russischen Importe wider, was sogar staatlich unterstützte Analysten sagen humpelt seine Wirtschaft. Russland verdient in der Tat viel Geld mit dem Verkauf von Öl und Gas, findet es jedoch schwierig, dieses Geld für den Kauf der Dinge zu verwenden, die es benötigt, einschließlich angeblich wichtiger Komponenten, die bei der Produktion von verwendet werden Panzer und andere militärische Ausrüstung.

Warum hat Russland anscheinend so viele Probleme, Sachen zu kaufen? Ein Teil der Antwort ist, dass viele der Demokratien der Welt dies getan haben Verkauf verboten eine Vielzahl von Gütern nach Russland – natürlich Waffen, aber auch industrielle Komponenten, die direkt oder indirekt zur Waffenherstellung verwendet werden können.

Das kann jedoch nicht die ganze Wahrheit sein, denn Russland scheint den Zugang zu Importen auch aus Ländern verloren zu haben, die keine Sanktionen verhängen. Matt Klein vom Blog Der Überschuss Schätzungen zufolge gingen die Exporte verbündeter Demokratien nach Russland im März um 53 Prozent unter das normale Niveau (und erste Anzeichen deuten darauf hin, dass sie im April weiter zurückgegangen sind). Aber die Exporte aus neutralen oder pro-russischen Ländern, einschließlich China, gingen fast genauso stark zurück – um 45 Prozent.

Einiges davon vielleicht, wie Klein es getan hat empfohlen, spiegeln die Angst wider, selbst in nicht verbündeten Ländern, „auf der falschen Seite der Sanktionen zu stehen“. Stellen Sie sich vor, Sie wären der Geschäftsführer eines chinesischen Unternehmens, das auf in Südkorea, Japan oder den Vereinigten Staaten hergestellte Komponenten angewiesen ist. Wenn Sie Verkäufe an Russland tätigen, die als Unterstützung für Putins Kriegsanstrengungen angesehen werden könnten, würden Sie sich dann nicht Sorgen machen, selbst mit Sanktionen konfrontiert zu werden?

Sanktionen an Russlands Finanzsystem, wie das Einfrieren der Reserven der Zentralbank und der Ausschluss einiger großer Privatbanken aus internationalen Zahlungssystemen, könnten ebenfalls Importe bremsen. Harte Währung mag nach Russland fließen, aber die Verwendung dieser Währung, um Dinge im Ausland zu kaufen, ist schwierig geworden. Sie können moderne Geschäfte nicht mit Koffern voller 100-Dollar-Scheine führen.

Nun ist es möglich, sogar wahrscheinlich, dass Russland im Laufe der Zeit Workarounds findet, die westliche Sanktionen umgehen. Aber Zeit ist eine Sache, die Putin nicht zu haben scheint.

Wie ich bereits sagte, scheint sich der Krieg in der Ukraine zu einem Zermürbungskampf entwickelt zu haben, und Putin scheint diesen Kampf nicht gewinnen zu können: Russland hat gelitten enorme Geräteverluste die es so schnell nicht ersetzen kann, während die Ukraine große Ausrüstungszuflüsse aus dem Westen erhält. Dieser Krieg könnte vorbei sein und nicht zu Putins Vorteil, bevor Russland Wege findet, westliche Sanktionen zu umgehen.

Ein letzter Punkt: Die Auswirkungen von Sanktionen auf Russland bieten eine anschauliche, wenn auch grausige Demonstration eines Punktes, den Ökonomen oft zu machen versuchen, aber selten vermitteln können: Importe, nicht Exporte, sind der Punkt des internationalen Handels.

Das heißt, die Vorteile des Handels sollten nicht an den Arbeitsplätzen und Einkommen gemessen werden, die in den Exportindustrien geschaffen werden; Diese Arbeiter könnten schließlich etwas anderes tun. Die Gewinne aus dem Handel kommen stattdessen aus den nützlichen Gütern und Dienstleistungen, die andere Länder Ihren Bürgern zur Verfügung stellen. Und einen Überschusshandel zu führen ist kein „Gewinn“; Wenn überhaupt, bedeutet es, dass Sie der Welt mehr geben, als Sie bekommen, und nichts als ious zurückbekommen.

Ja, ich weiß, dass es in der Praxis Vorbehalte und Komplikationen bei diesen Aussagen gibt. Handelsüberschüsse können manchmal dazu beitragen, eine schwache Wirtschaft anzukurbeln, und obwohl Importe eine Nation reicher machen, können sie es tun verdrängen und verarmen einige Arbeiter. Aber was mit Russland passiert, veranschaulicht ihre grundlegende Wahrheit. Russlands Handelsüberschuss ist ein Zeichen von Schwäche, nicht von Stärke; Seine Exporte halten sich trotz seines Paria-Status (leider) gut, aber seine Wirtschaft wird durch eine Unterbrechung der Importe lahmgelegt.

Und das wiederum bedeutet, dass Putin sowohl den wirtschaftlichen als auch den militärischen Krieg verliert.

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