Palantir-Aktiengewinne: Hätte nicht schlimmer sein können (NYSE:PLTR)

Außenansicht des Hauptsitzes von Palantir Technologies im Silicon Valley.  - Palo Alto, Kalifornien, USA - 2019

Michael Vi/iStock Editorial über Getty Images

Investitionsarbeit

Palantir Technologies Inc. (NYSE:PLTR) gemeldet seine FQ1-Karte zu viel Bestürzung. Das Umsatzwachstum im Regierungssegment hat sich weiter verlangsamt, obwohl das kommerzielle Segment an Dynamik gewonnen hat.

Aber wir erklärten in unserem Vorverdienst Artikel dass die Kadenz des Regierungssegments entscheidend für die Marktstimmung ist. Die PLTR-Aktie wurde vernichtet, obwohl ihr kommerzielles Segment an Dynamik gewann. Der Wettbewerbsvorteil von Palantir wurde um seinen Graben im Regierungsgeschäft herum prognostiziert.

Daher haben die Anleger zu Recht großen Wert auf die Dauerhaftigkeit des Wachstums des Staatssegments gelegt. Das Segment hat dazu beigetragen, die bereinigte Rentabilität von Palantir voranzutreiben und für die dringend benötigte Konsistenz zu sorgen. Das Vertrauen der Investoren in das kommerzielle Segment ist jedoch nicht so groß, da der Markt davon ausgeht, dass es viel wettbewerbsfähiger ist.

Leider meldete Palantir einen deutlichen Rückgang seiner Staatseinnahmen, der weit unter den Konsensschätzungen lag. Infolgedessen spürt der Markt die Aktie abstürzen weit unter seinen IPO-Tiefs nach dem Gewinn.

Wir hatten in unserem Vorverdienstartikel betont, dass der Kampf zwischen Bullen und Bären am Tiefpunkt des Börsengangs von Palantir stattfinden könnte. Daher glauben wir, dass die Kapitulation der PLTR-Aktie hätte eintreten können, als die Anleger ausgestiegen sind.

Folglich bekräftigen wir unsere spekulative Kaufempfehlung für die PLTR-Aktie. Wir müssen die Anleger jedoch daran erinnern, ihr Engagement für eine spekulative Position angemessen zu bemessen.

Palantir konnte dort nicht liefern, wo es am wichtigsten war

Palantir-Umsatzveränderung nach Segment %

Palantir-Umsatzveränderung nach Segment % (Firmenunterlagen)

Palantir bereinigte und GAAP-operative Margen %

Palantir bereinigte und GAAP-operative Margen % (Firmenunterlagen)

Palantisieren geliefert Einnahmen von 446,36 Mio. USD, ein Plus von 30,8 % im Jahresvergleich, und übertreffen die Konsensschätzungen von 443,5 Mio. USD, ein Plus von 30 % im Jahresvergleich. Darüber hinaus meldete es eine bereinigte operative Marge von 26,3 %, was deutlich über seiner Prognose von 23 % lag.

Der bereinigte Gewinn pro Aktie von 0,02 $ lag jedoch deutlich unter den Konsensschätzungen von 0,04 $. Infolgedessen verfehlte der GAAP-Gewinn je Aktie von -0,05 $ auch die Konsensschätzungen von -0,03 $. Anleger sollten beachten, dass die PLTR-Aktie vor der Veröffentlichung der Gewinne immer noch nördlich des 50-fachen der bereinigten NTM-Gewinne bewertet war. Daher hat die deutliche Underperformance des bereinigten EPS den Markt zu Recht verblüfft. Infolgedessen glauben wir, dass der Markt das Risiko einpreist, dass Palantir die Konsensschätzungen von 0,19 US-Dollar für das bereinigte Ergebnis pro Aktie für das Geschäftsjahr 22 vor dem Ergebnis verfehlt.

Anleger sollten beachten, dass sich die operative Leistung von Palantir verschlechtert hat, da sich die Einnahmen im Regierungssegment verlangsamt haben (16 % Anstieg im Jahresvergleich). Daher waren sich die Anleger nicht sicher, wie sie das Margenprofil vorhersehbar modellieren sollten, während das kommerzielle Segment hochfährt (54,4 % Anstieg im Jahresvergleich). Und in einem rauen Umfeld, in dem die PLTR-Aktie mit einem hohen Wachstumsaufschlag bewertet wurde, verzeihen die Anleger nichts.

Darüber hinaus hat sich das Management keinen Gefallen getan, indem es kryptische Prognosen für Q2 kommuniziert hat. Management artikuliert (bearbeitet):

Wir gehen von einem Basisszenario von 470 Millionen US-Dollar Umsatz für das zweite Quartal aus. Es gibt ein breites Spektrum an potenziellem Aufwärtspotenzial über unserer Prognose. Wir erwarten für das zweite Quartal eine bereinigte operative Marge von 20 % im Basisszenario. Unser Basisszenario legt wirklich fest, wie wir über die Sichtbarkeit denken, die wir haben. Der Vorteil ist ziemlich groß. Ich meine, vieles davon hängt vom Vertragstiming und der Beschleunigung von Ereignissen ab. Die Art und Weise, wie wir mit Kunden interagieren, ist, dass wir Ihnen in den Momenten der größten Not, wenn Sie sich im Krieg befinden, nicht die Hilfe vorenthalten, weil der Papierkram noch nicht da ist. Wir glauben also, dass wir einen Einblick in die Aufwärtsbewegung haben. Wir werden die Einzelheiten nicht kommentieren, aber es ist bedeutungsvoll. Aber es ist auch schwer vorherzusagen. (Palantir’s FQ1’22 Telefonkonferenz)

Wir sind uns nicht sicher, warum das Management nicht mehr Klarheit über seine Prognose geben konnte, wohl wissend, dass Investoren großen Wert auf die Staatseinnahmen legen. Leider bekräftigte das Management zwar seine bereinigte operative Marge für das Gesamtjahr von 27 %, aber das reichte für den Markt nicht aus, um es zu verdauen.

Wir glauben, dass der Markt die Wegweiser zwischen seinem Bullen-/Bären-/Basisfall bei seinen Staatseinnahmen wissen wollte. Der Markt erhielt jedoch wenig Anleitung dazu. Und der Markt entschied, dass er Palantir nicht damit durchkommen lassen würde.

Ist die PLTR-Aktie ein Kauf, Verkauf oder Halten?

PLTR-Aktienkursdiagramm

PLTR-Aktienkursdiagramm (Handelsansicht)

Daher spürt der Markt, dass die PLTR-Aktie seit Handelsschluss am Freitag um mehr als 20 % gesunken ist. Wir denken, dass es gerechtfertigt war, da der Markt die Erwartungen zurücksetzen musste. Darüber hinaus glauben wir, dass Palantir lernen muss, wie man Leitlinien klar kommuniziert und die Anleger nicht in Zukunft im Unklaren lässt. Für eine Aktie, die deutlich über dem 50-fachen des bereinigten NTM-Gewinns gehandelt wurde, musste Palantir seine Wachstumsprämie rechtfertigen.

Dennoch glauben wir, dass die Aktie auch hätte kapitulieren können, da die Schockwellen die PLTR-Aktie weit unter ihre IPO-Tiefs abstürzen ließen. Bei seinem aktuellen Preis hat sich auch sein NTM-normalisiertes KGV auf 38,8x abgeschwächt. Obwohl es immer noch mit einem Aufschlag bewertet wurde, glauben wir, dass sich die Bewertungslücke deutlich verringert hat.

Folglich Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung für PLTR-Aktien als spekulative Gelegenheit. Anleger werden daran erinnert, ihre Allokation angemessen zu bemessen.

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