Wall Street Week Ahead: Anzeichen eines Markttiefs entziehen sich den Anlegern nach einem starken Ausverkauf

‘Stock Exchange’ ist über einem Eingang zur New York Stock Exchange (NYSE) an der Wall Street in New York City, USA, 29. März 2021 zu sehen. REUTERS/Brendan McDermid

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NEW YORK, 13. Mai (Reuters) – Anleger untersuchen eine Reihe von Indikatoren auf Hinweise darauf, wie weit ein brutaler Rückgang der US-Aktien noch gehen könnte, wobei einige Anzeichen darauf hindeuten, dass der Einbruch der Aktien möglicherweise noch nicht vorbei ist.

Der S&P 500 (.SPX) verlängerte seinen Rückgang auf fast 20 % vom Rekordhoch im Januar am Donnerstag vor einem Aufschwung am Ende der Woche und näherte sich der Schwelle eines Bärenmarktes angesichts der Befürchtungen, dass die anhaltend hohe Inflation zu aggressiveren Zinserhöhungen der US-Notenbank führen wird, die die Wirtschaft untergraben könnten. Beim technologielastigen Nasdaq Composite waren die Rückgänge sogar noch steiler (.IXIC)das seit Jahresbeginn um 24,5 % gesunken ist.

Trotz dieser Verluste zeigen viele weit verbreitete Indikatoren noch nicht die allgegenwärtige Panik, die aufgeladene Volatilität und den unverblümten Pessimismus, die in vergangenen Markttiefs aufgetreten sind – ein potenziell besorgniserregendes Signal für diejenigen, die nach dem jüngsten Ausverkauf einsteigen und billig kaufen möchten Bestände.

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Tatsächlich stiegen die Aktien am Freitag höher, mit einigen Favoriten aus der Pandemiezeit wie dem ARK Innovation ETF (ARKK.P) mit zweistelligen prozentualen Zuwächsen, wenn auch von niedrigen Niveaus aus. Weiterlesen

„Ich glaube nicht, dass wir in naher Zukunft aus dem Gröbsten heraus sind“, sagte Mark Hackett, Chief of Investment Research bei Nationwide. “Trotzdem wurden die Erwartungen der Anleger dramatisch zurückgesetzt.”

Zum Beispiel der Cboe-Volatilitätsindex (.VIX), bekannt als „Wall Streets Angstmesser“, bewegt sich jetzt um 30, verglichen mit einem langfristigen Median von fast 18. Frühere Markttiefs fielen jedoch mit einem durchschnittlichen Niveau von 37 zusammen, und der VIX kletterte im März 2020 über 80 ein durch COVID-19 ausgelöster Markteinbruch, nach dem sich der S&P 500 aufgrund beispielloser Fed-Anreize von seinen Tiefstständen mehr als verdoppelte. Weiterlesen

Randy Frederick, Vizepräsident für Handel und Derivate bei Charles Schwab in Austin, Texas, hält einen eintägigen Anstieg auf ein Niveau von mindestens Mitte 40 für wahrscheinlich, „wo man tatsächlich Panik sieht“.

„Wenn ich keine Panik sehe … könnte das bedeuten, dass wir noch nicht ganz unten sind“, sagte er.

Reuters-Grafiken

Hackett von Nationwide beobachtet den Optionshandel auf einen Anstieg des Verhältnisses zwischen Puts, die normalerweise zum Schutz vor Kursverlusten gekauft werden, und Calls.

„Die meisten dieser Indikatoren, darunter auch Put/Call, sind historisch gesehen schon sehr schlecht“, sagte Hackett. Er sagte jedoch: “Wir haben diese Kapitulation nicht gesehen, wo alles rot blinkt.”

Unterdessen teilten Analysten von BofA Global Research am Freitag ihre „Kapitulations“-Checkliste mit, die zeigte, dass einige Indikatoren, wie die Barbeträge der Anleger, zwar einen kritischen Bereich erreicht haben, andere jedoch nicht das Niveau erreicht haben, das während des Höhepunkts vergangener Ausverkäufe erreicht wurde.

„Angst und Abscheu deuten darauf hin, dass Aktien für eine bevorstehende Bärenmarktrallye anfällig sind, aber wir glauben nicht, dass die endgültigen Tiefststände erreicht wurden“, schrieben sie.

Nächste Woche werden sich die Investoren auf die Gewinnergebnisse großer Einzelhändler konzentrieren, darunter Walmart Inc (WMT.N) und Home Depot Inc (HD.N) sowie ein Bericht über die monatlichen US-Einzelhandelsumsätze.

Unabhängig davon, ob sich klare Anzeichen für eine Talsohle abzeichnen oder nicht, könnte die Aktienstimmung auch von den Markterwartungen beeinflusst werden, wie aggressiv die Fed die Zinsen im weiteren Jahresverlauf anheben muss. Die Zentralbank hat die Zinsen seit März bereits um 75 Basispunkte angehoben und signalisiert, dass es bei ihren nächsten beiden Sitzungen möglicherweise zu zwei Anhebungen um 50 Basispunkte kommen wird. Weiterlesen

„Ich denke, Sie müssen mindestens zwei oder drei Zinserhöhungen um 50 Basispunkte abwarten, bevor Sie echte Anzeichen dafür sehen, dass die Leute wiederkommen“, sagte Robert Pavlik, Senior Portfolio Manager bei Dakota Wealth Management.

Anstatt nach Anzeichen einer Talsohle Ausschau zu halten, konzentriert sich Willie Delwiche, Anlagestratege beim Marktforschungsunternehmen All Star Charts, auf deutlichere Anzeichen dafür, dass Aktien eine nachhaltige Erholung erleben können.

Unter den Faktoren, die er beobachtet, ist, ob die Nettozahl der 52-Wochen-Hochs gegenüber den Tiefstständen an der New Yorker Börse und der Nasdaq zusammen von den derzeitigen negativen Niveaus ins Positive wechselt. Ein anderer ist der Prozentsatz der S&P 500-Aktien, die 20-Tages-Hochs erreichen, die von zuletzt weniger als 2 % auf mindestens 55 % gestiegen sind.

„Im Moment versuchen zu viele Menschen, einen Tiefpunkt zu finden, und das erweist sich als vergeblich und teuer“, sagte Delwiche. „Dies ist ein risikoscheues Umfeld … An die Seitenlinie zu gehen und die Volatilität spielen zu lassen, macht für Anleger sehr viel Sinn.“

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Berichterstattung von Lewis Krauskopf in New York Redaktion von Ira Iosebashvili und Matthew Lewis

Unsere Standards: Die Treuhandprinzipien von Thomson Reuters.

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