Warum die US-Gaspreise auf Rekordniveau sind und warum sie noch lange hoch bleiben werden

Zahlreiche Faktoren treiben die Preise in die Höhe, wobei Normalbenzin laut der AAA-Umfrage am Mittwoch einen Rekordwert von 4,40 $ pro Gallone erreichte.

Es wurde bereits erwartet, dass die Gaspreise zum ersten Mal seit 2008 die 4-Dollar-Marke pro Gallone überschreiten würden, mit oder ohne Schüsse in Osteuropa oder Wirtschaftssanktionen gegen Russland.

Die gute Nachricht für Autofahrer ist, dass die Rohölpreise in den letzten Tagen aufgrund von Bedenken gefallen sind China hält Covid-Sperren aufrecht zu bekämpfen wird weiterhin die Ölnachfrage beeinträchtigen. Die Gaspreise könnten sich ihrem Monatshöchststand nähern, sagte Tom Kloza, globaler Leiter der Energieanalyse des Oil Price Information Service, der die Gaspreise für AAA verfolgt.

Aber die Preise werden wahrscheinlich nicht stark fallen, wenn sie beginnen, sich zurückzuziehen. Und Kloza geht davon aus, dass sie erneut einen Rekord aufstellen könnten, nachdem die Schulen geschlossen wurden und die Fahrer nächsten Monat in den Urlaub fahren.

Er glaubt, dass der nationale Durchschnittspreis in diesem Sommer leicht 4,50 $ pro Gallone oder sogar noch höher erreichen könnte. „Alles geht vom 20. Juni bis zum Tag der Arbeit“, sagte Kloza.

Das steckt hinter dem Rekordpreisanstieg:

Russlands Einmarsch in die Ukraine

Russland ist einer der größten Ölexporteure auf dem Planeten. Im Dezember schickte es fast 8 Millionen Barrel Öl und andere Erdölprodukte auf die globalen Märkte, 5 Millionen davon als Rohöl.

Sehr wenig davon ging in die Vereinigten Staaten. Im Jahr 2021 erhielt Europa 60 % des Öls und 20 % gingen nach China. Aber der Preis für Öl wird auf den globalen Rohstoffmärkten festgelegt, sodass der Verlust von russischem Öl die Preise rund um den Globus beeinflusst, unabhängig davon, wo es verwendet wird.

Die Besorgnis über die Störung der globalen Märkte führte zu Western Nationen zunächst russisches Öl und Erdgas von den Sanktionen auszunehmen Sie errichteten, um gegen die Invasion zu protestieren.
Aber im März kündigten die Vereinigten Staaten eine formelles Verbot aller russischen Energieimporte. Auch die britische Regierung hat dies angekündigt Ausstieg aus russischen Ölimporten bis Ende 2022 und prüfen auch Möglichkeiten zur Beendigung der Erdgasimporte. Und Deutschland Anfang dieses Monats angekündigt, wird es eine unterstützen EU-Verbot für russisches Öl. Russlands Öl wird langsam und stetig von den Weltmärkten entfernt.

Weniger Öl und Gas aus anderen Quellen

Die Ölpreise brachen ein, als im Frühjahr 2020 weltweite Bestellungen im Zusammenhang mit einer Pandemie zu Hause bleiben und die Nachfrage und Rohöl drückten kurzzeitig zu negativen Preisen gehandelt. Als Reaktion darauf haben die OPEC und ihre Verbündeten, einschließlich Russland, vereinbart, die Produktion zu kürzen um die Preise zu stützen. Und selbst wenn die Nachfrage früher als erwartet zurückkehrte, sie Produktionsziele niedrig gehalten.
US-Ölkonzerne halten sich nicht an diese Art von national vorgeschriebenen Produktionszielen. Aber sie waren es nur ungern oder nicht in der Lage, die Ölförderung wieder aufzunehmen auf dem Niveau vor der Pandemie angesichts dessen strengere Umweltvorschriften könnten die zukünftige Nachfrage drosseln. Viele dieser strengeren Regeln wurden zurückgeschraubt oder sind nicht in Kraft getreten.

„Die Biden-Administration ist plötzlich an mehr Bohrungen interessiert, nicht an weniger“, sagte Robert McNally, Präsident des Beratungsunternehmens Rapidan Energy Group, Anfang dieses Frühjahrs. “Die Menschen machen sich mehr Sorgen über hohe Ölpreise als über alles andere.”

Es braucht Zeit, um die Produktion zu steigern, insbesondere wenn Ölunternehmen vor der gleichen Situation stehen Lieferkette und Herausforderungen bei der Einstellung wie Tausende anderer US-Unternehmen.

„Sie können weder Leute noch Ausrüstung finden“, fügte McNally hinzu. „Es ist nicht so, dass sie zu einem Premiumpreis erhältlich sind. Sie sind einfach nicht verfügbar.“

Ölaktien sind in den letzten zwei Jahren im Allgemeinen hinter dem breiteren Markt zurückgeblieben, zumindest bis zum jüngsten Preisanstieg. Führungskräfte von Ölunternehmen würden lieber Wege finden, ihren Aktienkurs zu steigern, als die Produktion zu steigern.

Ölaktien sind die neuen FAANGs

„Öl- und Gasunternehmen wollen nicht mehr bohren“, sagte Pavel Molchanov, Analyst bei Raymond James, Anfang dieses Frühjahrs. “Sie werden von der Finanzwelt unter Druck gesetzt, mehr Dividenden zu zahlen und mehr Aktienrückkäufe zu tätigen, anstatt den sprichwörtlichen ‘Drill Baby Drill’ durchzuführen, wie sie es vor 10 Jahren getan hätten. Die Unternehmensstrategie hat sich grundlegend geändert.”

Eines der krassesten Beispiele: Exxon Mobil (XOM) Im letzten Monat gab das Unternehmen einen Gewinn von 8,8 Milliarden US-Dollar für das erste Quartal bekannt, mehr als das Dreifache des Vorjahreswerts, wenn man Sonderposten ausschließt. Es kündigte auch a 30 Billionen Dollar Aktienrückkaufplanweit mehr als die 21 bis 24 Milliarden US-Dollar, die es voraussichtlich für alle Kapitalinvestitionen ausgeben wird, einschließlich der Suche nach neuem Öl.

Nicht nur die Ölförderung ichDie US-Raffineriekapazität liegt hinter dem Niveau vor der Pandemie und sinkt. Heute stehen täglich etwa 1 Million Barrel Öl weniger zur Verfügung, die zu Benzin, Diesel, Kerosin und anderen erdölbasierten Produkten verarbeitet werden können.

Staatliche und bundesstaatliche Umweltvorschriften veranlassen einige Raffinerien, von Öl auf kohlenstoffärmere erneuerbare Kraftstoffe umzusteigen. Einige Unternehmen schließen ältere Raffinerien, anstatt zu investieren, was eine Umrüstung kosten würde, um sie in Betrieb zu halten, insbesondere angesichts der Tatsache, dass 2023 in Asien, im Nahen Osten und in Afrika riesige neue Raffinerien eröffnet werden sollen.

Und die Tatsache, dass die Diesel- und Düsentreibstoffpreise weit stärker gestiegen sind als die Benzinpreise, zeigt, dass Raffinerien einen größeren Teil ihrer Produktion auf diese Produkte verlagern.

„Die Wirtschaft schreibt vor, dass Sie mehr Düsen- und Dieselkraftstoff auf Kosten von Benzin herstellen“, sagte Kloza.

Starke Nachfrage nach Gas

Aber das Angebot ist nur ein Teil der Preisgleichung. Die Nachfrage ist der andere Schlüssel, und obwohl sie derzeit sehr stark ist, hat sie immer noch nicht wieder das Niveau vor der Pandemie erreicht.

Die US-Wirtschaft hatte Rekordbeschäftigungswachstum im Jahr 2021, und während diese Verdienste verlangsamt haben, bleiben sie historisch stark. Die Nachfrage bekommt einen weiteren Schub durch die vielen Mitarbeiter, die in den letzten zwei Jahren einen Großteil von zu Hause aus gearbeitet haben zurück ins Büro.
Der Beginn der Sommerreisesaison am Memorial Day-Wochenende wird wahrscheinlich die typischen jährlichen Anstiege der Nachfrage nach Gas und Kerosin auslösen. Alle US-Fluggesellschaften berichten sehr starke Buchungen für Sommerreisen, selbst wenn die Flugpreise über das Niveau vor der Pandemie steigen.

Das Ende des Omicron-Anstiegs und die Aufhebung vieler Covid-Beschränkungen ermutigen die Menschen, das Haus zu verlassen, um mehr einzukaufen, zu unterhalten und zu reisen. Laut dem Mobilitätsforschungsunternehmen Inrix haben US-Reisen mit Personenkraftwagen seit Anfang dieses Jahres um 10 % zugenommen.

Switching kann leicht nach unten bleiben. Viele, die vorhaben, ins Büro zurückzukehren, werden nur drei oder vier Tage in der Woche dort sein, und die Gesamtzahl der Arbeitsplätze liegt immer noch leicht unter dem Niveau von 2019. Aber es wird Perioden geben, höchstwahrscheinlich in diesem Sommer, mit einer höheren Gasnachfrage als in vergleichbaren Perioden vor der Pandemie, prognostiziert Kloza.

“Schon vor der Ukraine habe ich damit gerechnet, den Rekord zu brechen”, sagte Kloza. “Jetzt geht es darum, um wie viel wir den Rekord brechen.”

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