Was ist das beste große Technologieunternehmen, das man in diesem Börsenabschwung kaufen sollte?

Viele der größten und dominierendsten Unternehmen der Welt werden unerbittlich verkauft. Angesichts der aktuellen Rezessionssorgen in einem Umfeld steigender Zinssätze sind einige dieser Befürchtungen berechtigt. Der Markt hat sich jedoch selbst übertroffen und den Anlegern fantastische Werte geboten, insbesondere im großen Technologiebereich.

Drei Aktien, die ich im Auge habe, sind NVIDIA (NVDA 1,52 %), Alphabet (GUT -0,20 %)und Amazonas (AMZN 1,10 %). Am 13. Mai sind sie um 22 % (Alphabet), 40 % (Amazon) und 47 % (Nvidia) von ihren Allzeithochs gefallen. Während jede dieser Aktien einen enormen Wert darstellt, was ist jetzt der beste Kauf?

Glückliche Person, die Finanzdiagramme auf dem Computer betrachtet.

Bildquelle: Getty Images.

Die Geschäfte

Jedes Unternehmen ist massiv und hat viele Anstrengungen, die es unternimmt. Jedes hat jedoch eine bestimmte Nische, die es an die Spitze gebracht hat.

Nvidia stellt die weltbesten GPUs (Grafikprozessoren) her, die in Gaming-Computern, Rechenzentren und selbstfahrenden Autos verwendet werden. Mit selbstfahrender Autosoftware und dem Omniversum (Nvidias Metaversum) dringt es auch weiter in den Softwarebereich vor.

Alphabet erzielt den größten Teil seiner Einnahmen aus Werbung auf seiner YouTube-Plattform und der Google-Suchmaschine. Es hat auch ein Cloud-Computing-Geschäft, das mit Amazon konkurriert, aber in Bezug auf den Marktanteil weit hinter Amazon Web Services (AWS) liegt.

Schließlich hat das E-Commerce-Geschäft von Amazon die Art und Weise verändert, wie Verbraucher Waren einkaufen. Der eigentliche Investitionswert kommt jedoch von AWS, seiner massiven Cloud-Computing-Plattform.

Alle drei Unternehmen konkurrieren in riesigen Märkten, die es noch viele Jahre in der Zukunft geben wird. Das E-Commerce-Geschäft von Amazon hat jedoch in letzter Zeit Probleme, während die anderen beiden ein massives Wachstum verzeichneten.

Gewinner: Nvidia und Alphabet

Finanzielle Ergebnisse

2021 war ein solides Jahr für alle drei Unternehmen, aber 2022 hat einige problematische Vergleiche eingeführt. Da Nvidia einen anderen Zeitplan für das Geschäftsjahr (FY) hat als Amazon und Alphabet, hat es seine Ergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2023 (Ende 30. April) noch nicht vorgelegt, wird sie aber am 25. Mai veröffentlichen.

Dennoch war der letzte Quartalsbericht unglaublich. Der Quartalsumsatz von Nvidia im vierten Quartal 2022 (endet am 30. Januar 2022) stieg im Jahresvergleich um 53 % auf 7,6 Milliarden US-Dollar, und der Nettogewinn stieg um 106 % im Jahresvergleich auf 3 Milliarden US-Dollar für a Nettogewinnspanne von 39,5 %.

Am anderen Ende des Spektrums waren die Q1-Ergebnisse von Amazon glanzlos. Der Nettoumsatz stieg im Jahresvergleich nur um 7 %, und Amazon meldete einen Nettoverlust von 3,8 Milliarden US-Dollar, was einer Marge von -3,2 % entspricht. Wenn sich Investoren jedoch die Geschäftsbereiche von Amazon ansehen, zeigen sich einige bemerkenswerte Erkenntnisse.

Segment YOY Umsatzwachstum Wachstum des Betriebseinkommens Betriebsgewinnspanne
Verkäufe in Nordamerika 8% (145%) (2,3%)
Internationaler Vertrieb (6%) (202%) (4,5%)
AWS 37% 57% 35,4 %

Datenquelle: Amazon.

Erstens hat Amazon während der Pandemie überstellt und überbaut und macht jetzt einige Verluste, da sich die Nachfrage im E-Commerce verlangsamt hat. Zweitens ist AWS ein absolutes Biest. Obwohl es nicht das Margenprofil hat und nicht so schnell wächst wie Nvidia, wäre AWS ein fantastisches eigenständiges Unternehmen. Das E-Commerce-Geschäft von Amazon hält dies jedoch zurück.

Die Ergebnisse von Alphabet liegen in der Mitte dieser beiden – nichts Spektakuläres, aber solide. Im ersten Quartal steigerte Alphabet den Umsatz um 23 % im Jahresvergleich und behielt eine Gewinnmarge von 24 % bei. Es kündigte auch einen Aktienrückkaufplan in Höhe von 70 Milliarden US-Dollar an, der die ausstehenden Aktien um etwa 4,5 % reduzieren und den Gewinn pro Aktie weiter steigern wird, indem der Nenner des Verhältnisses verringert wird.

In Bezug auf die Finanzen erhält Nvidia das Nicken. Natürlich kann sich diese Feststellung ändern, nachdem Nvidia die Ergebnisse gemeldet hat, aber da das Management für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2023 ein Umsatzwachstum von 43 % prognostiziert, bezweifle ich, dass Nvidia seine Führungsposition unter seinen Mitbewerbern verlieren wird.

Gewinner: Nvidia

Bewertung

Ein Vergleich der Bewertungen dieser Unternehmen ist schwierig, da sich jedes in einer anderen Phase der Erzielung maximaler Rentabilität befindet. Amazon handelt auf einem Fünfjahrestief 2,4 Preis-Umsatz (PS) Ratio mit einer Marktkapitalisierung von 1,14 Billionen US-Dollar. Wenn Sie jedoch einen 15-fachen Umsatzmultiplikator (Nvidia handelt für den 16-fachen Umsatz) auf das AWS-Geschäft setzen, erhalten Sie bei einer Umsatzzahl von 67,1 Milliarden US-Dollar in den letzten 12 Monaten eine Marktkapitalisierung von 1 Billion US-Dollar. Das bedeutet, dass das gesamte E-Commerce-Geschäft von Amazon etwa 100 Milliarden US-Dollar wert wäre – das ist spottbillig.

Nvidia und Alphabet lassen sich leichter direkt vergleichen, da sie beide beständige Nettoeinnahmen erzielen.

Diagramm, das zeigt, wie das KGV von Nvidia seit Mitte 2019 das von Alphabet übertrifft.

GOOG PE-Verhältnis Daten durch YCharts

Die Bewertungen beider Unternehmen sind erheblich gesunken, aber Alphabet wird mit dem 21-Fachen der Gewinne zu einem Schnäppchen gehandelt. Nvidia ist immer noch teuer, aber es hat das Wachstum, um seine Bewertung zu reduzieren, wenn der Aktienkurs konstant bleibt.

Insgesamt denke ich, dass alle drei dieser Unternehmen große Werte auf dem Markt haben.

Gewinner: Binden

Nvidia zählt die Ergebnisse zusammen und erhält den Preis als beste Big-Tech-Aktie, die es derzeit zu kaufen gibt. Natürlich müssen die Anleger sehen, was das Management in seinem Q1-Bericht für das Geschäftsjahr 2023 zu sagen hat. Dennoch ist es unwahrscheinlich, dass das Geschäft durch die aktuellen Bedingungen ernsthaft beeinträchtigt wird.

Nvidia ist vielleicht meine erste Wahl, aber Alphabet ist auch ein guter Kauf. Bei Amazon bin ich mir aufgrund seiner E-Commerce-Schwierigkeiten nicht sicher, aber es könnte sich auch erholen. Wie auch immer, ich würde es schwer glauben, wenn eine dieser drei Aktien nicht drei bis fünf Jahre in der Zukunft höher ist als die heutigen Preise.

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