Wie widerstandsfähig ist der US-Verbraucher?

Laurie Humbert und Kenny Beoettger kaufen am 24. November 2021 im Caputo’s Market & Deli in Salt Lake City ein. Experten gehen davon aus, dass die Markttrends trotz Inflationssorgen weiterhin steigende Einzelhandelsumsätze anzeigen werden, wenn der Marktbericht veröffentlicht wird. (Kristin Murphy, Deseret News)

Geschätzte Lesezeit: 4-5 Minuten

ATLANTA – An der Wall Street machen sich Sorgen über eine wirtschaftliche Verlangsamung breit.

Trotz Inflationssorgen, höheren Zinssätzen der Federal Reserve, Lieferkettenproblemen und geopolitischen Turbulenzen aufgrund der russischen Invasion in der Ukraine und der Ausbrüche von COVIE-19 in China tun amerikanische Verbraucher weiterhin das, was sie am besten können: Einkaufen bis zum Umfallen.

Die Einzelhandelsumsätze stiegen im März im Vergleich zum Februar um gesunde 0,5 % und gegenüber März 2021 um 6,9 %. Ökonomen erwarten, dass der starke Trend für den Einzelhandel auch bis April anhält. Die Regierung wird am Dienstag die Einzelhandelsumsatzzahlen für April bekannt geben. Prognosen fordern einen Sprung von 0,7 % gegenüber den März-Niveaus.

Mit anderen Worten, Experten glauben nicht, dass negative Schlagzeilen und die jüngsten Marktturbulenzen die Verbraucherausgaben verlangsamt haben.

„Wir müssen noch sehen, dass sich eine drohende Rezession in harten Wirtschaftsdaten zeigt“, sagte Mark Holman, Partner und Portfoliomanager bei TwentyFour Asset Management in a Blogeintragund fügte hinzu, dass “die Einzelhandelsumsätze stabil geblieben sind”.

Das Fazit für Investoren: Folgen Sie dem, was die Verbraucher tun, nicht dem, was sie sagen. Eine schwächere Verbraucherstimmung mag beängstigend klingen, aber es ist wichtiger, die tatsächlichen Ausgaben im Auge zu behalten als empfindliche Vertrauensmaße.

Führende Einzelhändler werden auch weitere Hinweise auf die Gesundheit der US-Käufer geben, wenn sie später in dieser Woche ihre Gewinne melden. Walmart, Target, Home Depot, Lowe’s, TJX und Kohl’s gehören zu den Top-Einzelhändlern, die die Ergebnisse des ersten Quartals veröffentlichen werden.

Es wird erwartet, dass die Gewinne und Umsätze dieser führenden stationären Ketten solide sind, da die Verbraucher begonnen haben, sich mehr hinauszuwagen und persönlich einzukaufen, anstatt mehr auf ihren Handys und Laptops zu kaufen.


Die Verbraucher erkennen weiterhin den Wert, den wir liefern. Wir haben keinen Widerstand der Verbraucher gegen die Preiserhöhungen gesehen.

–Joanne Crevoiserat, CEO von Tapestry


Anteile von Amazon, eBay, Wayfair, Etsy und anderen Online-Händlern haben stürzte stark ab dieses Jahr teilweise aufgrund dieses Phänomens.

Physische Einzelhändler, die bereits Ergebnisse für das erste Quartal gemeldet haben, weisen ebenfalls darauf hin, dass die US-Verbraucher trotz konjunkturellen Gegenwinds widerstandsfähig bleiben.

„Ich denke, viele Menschen machen sich Sorgen über die Auswirkungen der Inflation auf die Kundenausgaben. Werden wir in eine Rezession abrutschen?“ sagte James Conroy, CEO des Schuheinzelhändlers Boot Barn, bei einer Telefonkonferenz mit Analysten in diesem Monat. Aber er fügte hinzu, dass der Kunde „neigentlich ziemlich solide ist“ und dass „wir im Moment eine sehr starke Dynamik spüren“.

Andere Einzelhändler preisen die Tatsache, dass sie aufgrund des Rohstoffdrucks die Preise erhöhen konnten, ohne den Umsatz zu beeinträchtigen.

„Wir sehen Preissetzungsmacht bei allen unseren Marken“, sagte Joanne Crevoiserat, CEO von Tapestry, dem Coach und die Luxusmarken Kate Spade und Stuart Weitzman gehören, während einer Telefonkonferenz.

“Die Verbraucher erkennen weiterhin den Wert, den wir liefern. Wir haben keinen Widerstand der Verbraucher gegen die Preiserhöhungen gesehen”, fügte sie hinzu.

Es ist nicht klar, wie lange Einzelhändler die Preise noch weiter erhöhen können, bevor die Verbraucher endlich die Hände hochwerfen und aufhören, unnötige Waren zu kaufen. Aber die Einzelhändler werden wahrscheinlich auf absehbare Zeit weiter an die Grenzen gehen.

Riesige Zinserhöhungen wieder auf dem Tisch?

Ein Faktor, der die Verbraucher bremsen könnte, wären noch größere Zinserhöhungen der Federal Reserve. Die langfristigen Anleiherenditen sind in den letzten Tagen zurückgegangen, nachdem sie Anfang dieses Monats zum ersten Mal seit Dezember 2018 über 3 % geschossen waren.

Der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, hat nachdrücklich darauf hingewiesen, dass die Idee, die Zinsen bei einer bestimmten Sitzung um mehr als einen halben Prozentpunkt zu erhöhen, nach dem unwahrscheinlich ist Die Fed erhöhte die Zinsen Anfang dieses Monats um einen halben Punkt von 0,25 % auf 0,75 %. Das war der erste Anstieg um einen halben Punkt seit dem Jahr 2000.

Die Fed hat die Zinsen seit einer Anhebung um drei Viertelpunkte im Jahr 1994 nicht um mehr als einen halben Punkt angehoben. Aber es könnte zu früh sein, um Anhebungen dieser Größenordnung auszuschließen, auch wenn Powell sich derzeit dagegen zu lehnen scheint . Denken Sie daran, dass Powell den Inflationsdruck auch wiederholt als „vorübergehend“ bezeichnete. Es stellte sich heraus, dass sie es nicht waren.

Händler preisen derzeit eine Wahrscheinlichkeit von mehr als 15 % für eine Zinserhöhung um drei Viertelpunkte bei der Sitzung der Fed am 15. Juni ein. Ein Experte sagte, dass die Fed die Zinsen im nächsten Monat wahrscheinlich nicht so stark anheben wird, aber eine könnte im Juli auf dem Tisch liegen.

„Ich rechne nicht mit einer Erhöhung um 75 Basispunkte bei der nächsten Sitzung, aber danach könnten Sie eine sehen“, sagte Sonal Desai, Chief Investment Officer der Franklin Templeton Fixed Income Group.

Desai sagte, dass die Wirtschaftsdaten weiterhin bestimmen werden, was die Fed als nächstes tut. Es spielt keine Rolle, was Powell über Inflation sagt. Wenn der Preisdruck nicht bald nachlässt, muss die Fed aggressiver agieren.

„Die Fed ist immer noch datenabhängig“, sagte Desai. “Ich glaube nicht, dass die Fed die Märkte überraschen will, aber die Daten könnten die Fed trotzdem überraschen.”

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