Wie wird sich der UST-Crash auf andere Stablecoins auswirken?

  • Tether (USDT) und USD Coin (USDC) blieben am Mittwochnachmittag bei rund 1 $
  • Einige könnten versucht sein, andere algorithmische Stablecoins zu verkaufen oder leerzuverkaufen, sagt der CEO von Trakx

Obwohl Terra USD (UST) in den letzten Tagen seine Bindung an den Dollar verloren hat, sagten Krypto-Führungskräfte, dass nicht allen Stablecoins das gleiche Schicksal bevorsteht.

Brad Yasar, CEO von DeFi-Plattform EQIFI stellte fest, dass er nicht glaubt, dass der Stablecoin-Markt insgesamt darunter leiden wird.

Die Preise der größten Stablecoin, Tether (USDT), und der zweitgrößten, USD Coin (USDC), blieben am Mittwochnachmittag bei rund 1 $. Beide sind im Gegensatz zu UST, das versucht, seine Stabilität aufrechtzuerhalten, indem es den Vorrat an UST durch einen Austausch mit dem nativen LUNA-Token der Terra-Blockchain schafft oder zerstört, durch Vermögenswerte gesichert.

„Die Asset-Backed Stablecoins – solange ihre Reserven der Anzahl der im Umlauf befindlichen Coins entsprechen – neigen nicht dazu, sich durch Marktbewegungen zu lösen“, sagte Yasar. „Algorithmische Stablecoins, die bisher nicht mit Vermögenswerten besichert sind, wurden durch heftige Marktbewegungen entkoppelt.“

UST, das jetzt eine Marktkapitalisierung von rund 13,95 Milliarden US-Dollar hat, wurde am Mittwoch um 14:30 Uhr ET mit etwa 0,68 US-Dollar bewertet Daten, die von Terra und Flipside Crypto zusammengestellt wurden. LUNA war zu diesem Zeitpunkt in den letzten 24 Stunden um 94 % im Minus.

Etwa 350 Millionen US-Dollar in UST wurden mit dem gegen USDT getauscht Kurve Protokoll, das im Vergleich zu anderen Stablecoins mehr UST verfügbar ließ und seinen Wert entsprechend senkte Bloggen von Grayscale Investments.

Der verbleibende Teil des aus dem Anchor-Protokoll zurückgezogenen UST wurde an zentralisierten Börsen verkauft, was den Wert auf diesen Märkten ebenfalls nach unten drückte.

Terra-Gründer Do Kwon sagte am Mittwoch in einem Twitter-Thread, dass der einzige Weg nach vorne darin bestehen wird, das Stablecoin-Angebot zu absorbieren, das aussteigen will, bevor UST mit der Neufestlegung beginnen kann.

„Terras Rückkehr zur Form wird ein unvergesslicher Anblick sein“, sagte Kwon.

Ein Sprecher von Tether bemerkte, dass USDT die liquideste Stablecoin auf dem Markt sei, und fügte hinzu, dass das Unternehmen nicht glaube, dass die Situation von UST etwas für den zentralisierten Stablecoin-Markt bedeutet.

„Tether hat mehreren „Black Swan“-Ereignissen in Kryptowährung standgehalten“, sagte der Vertreter Blockworks in einer E-Mail. „Der Zusammenbruch des UST-Pegs ist eines dieser Ereignisse. Wir sind stolz darauf, sagen zu können, dass die 1:1-Bindung an den Dollar bei USDT erfolgreich aufrechterhalten wurde und Tether es nie versäumt hat, eine Rücknahmeanfrage eines verifizierten Benutzers zu erfüllen.“

Das Volumen von Tether in den letzten 24 Stunden betrug etwa 140 Milliarden US-Dollar (Stand: 14:30 Uhr ET).

Gabor Gurbacs, Director of Digital Asset Strategy bei der Fondsgruppe VanEck, sagte in einem Tweet, dass Bitcoin und USDT die zuverlässigsten Reserve-Assets für den Krypto-Raum sind.

„Tether-Märkte, Rücknahmen, Handel, Auftragsbücher und die Bindung sehen ordentlich und gesund aus“, sagte er zu Blockworks. „Ich glaube nicht, dass Tether mit UST verglichen werden sollte.“

Ryan Shea, ein Krypto-Ökonom bei der Krypto-Index-Handelsplattform Trakx, sagte, der Stablecoin-Markt sollte „ein Nullsummenspiel“ sein. Er stellte fest, dass der dramatische Preisverfall von UST wahrscheinlich zu einer Verlagerung von algorithmischen Stablecoins zu besicherten Stablecoins führen wird, da der Markt das Vertrauen in die Stabilitätsmechanismen der ersteren verliert.

„Einige Leute könnten versucht sein, auch andere algorithmische Stablecoins loszuwerden oder sogar zu shorten“, sagte Shea. „Es kann besicherten Stablecoins und/oder zentralisierten Börsen zugute kommen.“

Mehrere neue algorithmische Stablecoins wurden auf den Markt gebracht, die das von UST verwendete Seigniorage-Modell widerspiegeln, wie z. B. USN ausgestellt auf dem Near-Protokoll, aber die Marktkapitalisierung dieser ist ein Bruchteil von UST. Die nächste Parallele ist der Neutrino USD von Waves (USDN) mit einer Marktkapitalisierung von 830 Millionen US-Dollar erlitt ein Depegging aus eigener Kraft im April und ist in den letzten 24 Stunden um etwa 9 % gefallen und wird ab 14:30 Uhr ET bei 0,88 $ gehandelt.

Mark Basa, Direktor bei HOKK Finance, argumentierte, dass Stablecoins der Einstiegspunkt für Spätanwender des Kryptoraums seien.

„Ich denke, dies wird sich auf andere Stablecoins auswirken oder zumindest die Einführung von 1:1-Unterstützern wie USDC vorantreiben“, sagte er. „Der Stablecoin-Markt wird darauf reagieren, dass dieser Spieler den Raum verlässt, und jetzt können mehr vertrauenswürdige und durch Vermögenswerte gesicherte Münzen und Token eintreten.“


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  • Ben Strack

    Ben Strack ist ein in Denver ansässiger Reporter, der sich mit Makro- und krypto-nativen Fonds, Finanzberatern, strukturierten Produkten und der Integration digitaler Vermögenswerte und dezentraler Finanzen (DeFi) in traditionelle Finanzen befasst. Bevor er zu Blockworks kam, deckte er die Vermögensverwaltungsbranche für Fund Intelligence ab und war Reporter und Redakteur für verschiedene Lokalzeitungen auf Long Island. Er schloss sein Studium an der University of Maryland mit einem Abschluss in Journalismus ab. Kontaktieren Sie Ben per E-Mail unter [email protected]

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